[观点]国海证券:市场难言反转 料8月反弹高点2700 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年07月29日 09:16 |
作者： |
陈丹蓉 |
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全景网7月29日讯 国海证券发布8月A股投资策略称，市场是反弹，而不是反转。市场缺乏流动性以及企业盈利等基本面持续性的趋势支持，大盘短期难有效重回3000点上方。预计始于7月的反弹行情能在8月得到延续，初步看反弹高点2700点左右。
国海证券分析师马金良指出，基本面大趋势仍然向下，市场难言反转。宏观经济层面，经济增速放缓是现实，也是趋势。固定资产投资增速趋缓，进出口滑落不可避免，GDP增速逐季下滑趋势明显。流动性层面，紧缩政策告一段落，但难言宽松。考虑到央行开始关注"管理通胀预期"的重要性，预计流动性可能会阶段宽松，但是总体上的低利率和控制货币超量发行将是常态。
企业盈利层面，当前企业中报业绩较好，但是今年上半年业绩增长中去年业绩低基数效应的因素明显。基于对GDP与企业ROE变化趋势的一致性分析，其认为，随着经济增速下滑成为定局，企业ROE高位回落不可避免。
不过，马金良也指出，市场短期具备反弹动力。当前市场估值、A-H溢价、公募基金仓位都接近历史低点，市场具备一定的反弹动力。M2增速接近央行目标，市场流动性阶段性宽松。
报告表示，从大周期的角度，投资者应该战略性择机增持代表未来周期驱动因素的新兴行业；同时，不否认市场会有短期的波动性机会，在中报预增、超跌反弹以及政策红利阶段释放的三大方面，投资者操作仍然具备空间。（全景网/陈丹蓉）
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