| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年07月07日 08:55 |
作者： |
雷震 |
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全景网7月7日讯 兴业证券日前发布中期策略报告，其认为在宏观政策不会进一步趋紧的情况下，随着资金面的改善以及估值修复的因素，三季度或将出现反弹行情。
兴业证券指出，目前中国经济处于转型困难期，经济和社会不确定性大，从而制约行情，但期间存在阶段性反弹和结构性机会。而一旦转型初见成效，经济增长更可持续，即使增速略下台阶，但股市将反而更好。
在目前总需求已经偏冷，调控通胀预期和房价已见成效的情况下，兴业证券预期政策面不会加码紧缩，并有望延长或新增消费刺激措施，但即使放松，大规模刺激也很难重演。
资金面上，兴业证券料整体仍不宽松，但在农行上市后资金面迎来喘息期，且一旦农行破发，或将触发监管层维护市场。
另一方面，目前机构投资者仓位偏低，缺乏做空筹码，且大市值股票估值普遍低估，因此三季度出现估值修复性反弹可能性较大。随着全流通进程的逐步完成，将促使A股市场的估值向海外成熟市场接轨，但中小盘题材股的估值泡沫还需要化解。
兴业证券强调，经济高增长并非牛市的必要条件，不能用长期经济的东西，来简单地判断股市行情。经济转型的不确定性会阶段性制约，但是，一旦当新的增长点成型，纵使经济增速放缓，股市依然有望走出行情。 （全景网/雷震）
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