| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年01月08日 20:26 |
作者： |
陈一 |
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全景网1月8日讯 日前，ST双马(000935)公布了一系列关于重组方案调整的公告，原计划注入上市公司的都江堰拉法基水泥有限公司50%股权的估值从此前的28亿元减至23.5亿元，相对应的增发股份数也从此前的3.68亿股调整为3.09亿股。
此次方案调整，拉法基中国将少获益4.5亿元，系拉法基中国根据市场预期做出的审慎调整，以自己对利益的让步来确保各方利益，从负责任的角度来最大化地保证股东拥有稳定的投资回报，共同分享都江堰拉法基未来的盈利。
此次新收购方案对拉法基都江堰公司未来两年的盈利承诺数较原方案略有下调，2010-2011年的净利润分别不低于4.8和5.5亿元。大股东拉法基中国的谨慎判断出于对区域水泥供需形势变化的考虑，四川水泥投资的新增供给去年较大，这将使四川水泥价格可能在2010年下半年面临一定程度的下滑压力。即使这样，拉法基都江堰公司预计2010年不低于4 .8亿元的净利润水平，基本与2009年持平，同时都江堰拉法基三号生产线将在2010年7月建成投产，2010年经营业绩拥有继续上升的动力。都江堰拉法基公司仍将是公司资产重组完成后盈利能力最突出的核心资产。
拉法基都江堰公司是拉法基中国在国内产能最大的生产基地，去年公司实现销量超过300万吨，2010年第3线在年中投产将增加销量80万吨，若50%资产注入上市公司，四川双马到2011年的水泥销量将达到850万吨左右，较公司目前江油本部及宜宾生产线的生产能力增加3倍以上，增长潜力巨大，四川双马将成为四川市场最有力的竞争者之一，根据德勤会计师事务所出具的《四川双马2009年度备考合并盈利预测审核报告及备考合并盈利预测》，2009年的净利润由3.05亿元上升为4.33亿元，而由于四川双马向拉法基中国发行股数下降，合并后总股本由6.88亿股下降为6.28亿股，四川双马(包括50%都江堰拉法基的股权)每股收益由原方案的0.44元上升为0.69元。预计09-11年公司EPS分别为0.69、0.47和0.53元。
除了标的资产的价格外，盈利补偿协议也进行了调整。公告称，预计拉法基都江堰公司50%股权对应的2010年、2011年和2012年的净利润分别为2.39亿元、2.76亿元和2.48亿元。拉法基中国承诺，如果在本次重大资产重组实施完毕后3年内，目标资产的实际盈利数低于上述净利润预测数，拉法基中国将以现金补偿差额给公司，发行有效期延长至2011年1月23日。（全景网/陈一）
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