近日，申银万国医药行业首席分析师罗鶄在2009新财富最佳分析师高峰论坛上表示，2010年医药将从防御走向进攻，而2011年将成为医药行业的大增长年。
　　据悉，"第七届新财富最佳分析师高峰论坛"于11月28日隆重举行，证券界精英齐聚一堂，共庆盛会。在第七届新财富最佳分析师评选中，申银万国医药行业首席分析师罗鶄力压群雄摘得新财富医药行业最佳分析师。
　　罗鶄认为2011年将是医药行业的大增长年，"从基本药物配送来看，比如说2010年初覆盖30%的市场，2010年底覆盖60%的市场，2011年覆盖100%的市场，那么2011年必定是一个大增长年。而11月底公布调整后的医保目录，有不少企业都有新产品进入医保目录，虽然有些产品价格会有适当的下调，但是销量上升非常大，这种销量上升也将表现在2011年。"

                                   图为罗鶄在论坛上发言

　　三个关键词锁定龙头企业
　　对明年的医药行业，罗鶄给出了三个关键词：洗牌、分化和进攻。
　　关键词一：洗牌。罗鶄认为2010年中国的医药市场会步入一个洗牌的阶段。"未来几年小企业会出局向大企业进攻。基本药物的招标明年一季度开始启动，"罗鶄预计，"3千多家基本药物的生产企业只有区域的龙头企业和独家品种可以中标，大概有90%的企业无法中标，在基层市场被淘汰。"
　　关键词二：分化。罗鶄预期2010年到2012年，龙头企业将获得远超行业的增速。"2011年的策略就是优选个股超配，"罗鶄预计，"一线的公司，因为增速较快，持续率较强，可以参考像国药控股的估值。二线高成长的公司，市盈率也会攀升。明年的医药板块将是龙头企业增长加速、估值提升两方面驱动股价上涨。"
　　关键词三：进攻。"龙头企业的增速从过去的20%到30%的增长，提升到30%到100%的增长，"罗鶄反问，"怎么会不具有进攻性呢？"
　　
　　医药股值得长期看好
　　罗鶄回顾了国际市场医药行业历史上的表现，"像美国市场，长期跑赢市场只有医药和金融；英国长期跑赢市场的行业只有医药；日本比较特殊，电信比较强，但医药股表现也非常好；此外印度的医药股表现也不错。"
　　过去30年全球药品消费复合增长率9.8%，行业集中度大幅度提高，但不是所有的企业都能够分享到行业的高速成长，罗鶄表示，这就需要我们在好的行业中去挑选个性化的企业。未来30年的中国医药将是长期占领市场的一个行业，罗鶄推荐的行业龙头公司、核心组合为：云南白药、国药股份、恒瑞医药、华兰生物、海正药业和华海药业，并建议关注基本药物独家品种：云南白药、千金药业、东阿阿胶和天士力。
　　

    人物简介：罗鶄，（全景专栏）上海交通大学硕士，申银万国证券研究所医药行业首席分析师。2005年、2006年、2008年、2009年均获新财富医药行业分析师第一名。

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