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全景网 |
发布时间： |
2009年10月29日 10:42 |
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全景网10月29日讯 鹏华基金日前分析指出，国内外的经济金融走势预期乐观，短期内市场下跌的空间不大。在这样的市场环境中，遵循自下而上的选股方式，挑选出业绩改善超预期，且估值相合理的股票作为投资标的，是鹏华基金近期的主要投资策略。
出口或成为中国经济新亮点
世界经济尾随中国经济，在今年第三季度逐渐走出了经济危机的阴影。鹏华基金分析指出，美国经济在庞大的货币、财政刺激政策支持下，金融系统、住房以及劳动力市场都出现了超预期的快速好转迹象。而欧洲经济亦得益于净出口、库存变化和财政刺激政策，开始出现复苏迹象。种种迹象表明，世界经济已经走出了次债危机带来的衰退低谷。
发达国家金融环境的好转，为中国出口创造了新的机会。鹏华基金认为，以美国为首的西方国家工业去库存化已经开始减速，使得四季度存在“补库存”的需求。预计未来中国企业将有望从生活必需品、非耐用消费品以及造纸印刷、电子及通信设备等行业的复苏中分一勺羹。
周期性消费类个股值得关注
中国经济领先发达国家经济体3-6个月走出危机影响，促使A股市场率先在上半年迎来反弹，也率先在三季度遭遇调整。对于四季度的股市走势，鹏华基金认为，企业盈利改善速度趋缓、市场流动性趋紧，同时个股总体估值较为合理。因此，市场大幅上涨的动力不足，而市场下跌的空间亦不大，震荡仍是大概率事件。
鹏华基金认为，在这样的市场环境下，应更注重自下而上的选股方法，挑选业绩改善超预期，同时股指相对合理的股票作为投资标的，是获得超额收益最好的途径。目前，信息服务、金融、食品饮料、生物医药的PE估值距离2004年以来的估值地点相对较低，而有色金属、黑色金属、交通运输、轻工制造、电子元器件、信息设备等行业的估值相对较高。
此外，鹏华基金认为，周期性消费类仍可被看成是一个中长期的投资主题。在过去的三个季度中，周期性消费类均跑赢了沪深300。究其原因，不仅仅是单纯的政策刺激，更根本的是人们收入水平的增长。随着我国中产阶级人数的快速增加，家电、汽车、优质食品、医疗保健、金融产品、教育等产业行业的前景向好，从而带动此类概念下的个股具有中长期投资的价值。
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