| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月13日 18:04 |
作者： |
实习生 曾凤莉 |
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全景网8月13日讯 长江证券发布研究报告，指出央行信贷调控加强，而7月份M1高增长为政策预留调整空间。
长江证券分析师李冒余认为，因紧缩首先影响银行系统内流动性，故7月份M2出现了环比下滑；而M1高增长主要是由于企业贷款后放在活期存款账户上并没有进入实体经济所致，故银行系统高层并不担忧对信贷进行调控，信贷紧缩更多是把流动性挤入实体经济的历程。
7月份信贷投放量为3596亿元，为08年11月以来的最低量，环比降幅高达76.5%。李冒余认为这是因为央行加强信贷调控，而7月通常是信贷投放的淡季，且年初投放的大量短期贷款与票据到期，上半年的天量信贷也需要一段时间消化，所以环比降幅大。
非金融性公司及其他部门成为央行信贷调控重点，其7月新增贷款环比下降90.29%。主要原因是：部分1月份的票据与短期贷款到期，且监管部门不断加强对票据融资业务的检查力度，而随着经济逐步稳定，票据融资逐渐被短期或中长期贷款所取代。长江证券预计下半年票据会存量会持续下降，信贷结构继续偏向于中长期。
另外，李冒余认为7月份居民存款的减少主要是由于受房市及股市的影响，而企业存款减少则可能是由于银行收缩信贷，同时经济活动增加，资金使用增加所致，即紧缩后反而出现形成流动性挤出效应所致。（全景网/实习生 曾凤莉）
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