| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月10日 20:33 |
作者： |
实习生 邱璧徽 |
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全景网8月10日讯 申银万国周一发布研究报告，认为近期推动电力行业上涨行情的两大因素"基本面改善+补涨"依然没有发生变化，电力板块的行情也依然没有结束。
申银万国分析师余海、王海旭认为，电力企业盈利回升确定可以持续。行业二季度环比一季度利润增速在100%以上，如果8、9月份发电量维持在7月份水平，三季度发电量环比二季度增长约20%。按照7月份动力煤价格水平，火电企业三季度环比二季度利润增速在50%左右。针对一定假设条件测算行业盈利情况发现，上市火电公司09年毛利率水平大概能达到07年80%，而10、11年利润增速在27%、24%。
他们表示，此轮市场由08年11月上涨至今，电力行业涨幅仅为市场的65%，因此，从历史统计的角度看，他们认为电力行业的补涨行情仍然没有结束。
据报告分析，水电上升空间更大。在低碳主题下，水电的投资价值日益显现。尤其在国家已经开始确定水资源费，并且计入成本，那么水电电价的上调将更为明晰，同时水电相对火电的固执处于历史地位的特征，使得水电更具备优势，他们看好长江电力、国电电力、国投电力。火电方面结合业绩弹性以及目前估值情况，推荐华电国际、申能股份、华能国际、深圳能源，并建议继续关注将受益销售电价上调的文山电力和券商资产升值的桂东电力。（全景网/实习生 邱璧徽）
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