一、一周大盘综述

本周（4月27日—4月30日）A股市场窄幅反弹，并且深沪股指均连续第四个月上涨。

上市公司密集公布的黯淡业绩持续冲击投资者信心，一度打击大盘跌至近三周以来低位。不过，银监会关于对信贷规模不设限的言论提振人气，加上国务院出台措施扩大投资需求，刺激A股市场在本周后两个交易日重拾升势。周三上证综指涨幅达到2.78%。

最终，上证综指全周上涨1.18%，收报2477.57点；深证成指全周上涨2.01%，收报9502.52点。本周两市日均成交1686亿元，较上周2165亿元的水平萎缩逾两成。

地产、电信、采掘、医药等行业领涨大市。全周共有826只个股累计上涨，而下跌个股有691只。

从资金流向看，上市公司疲弱的一季度业绩令投资者持股信心严重不足，周一便有高达125亿资金从市场大举撤离。尽管政府的表态舒缓了市场对于信贷收紧的忧虑，资金在本周后两个交易日连续回流，但基本面的情况制约了回流力度，最终仍然未能收复失地。

“全景证券分析师”系统的监测数据显示，本周深沪两市合计净流出资金65.14亿元，资金已是连续第五周出逃。上周，两市共流出339.11亿元。

本周机构资金累计净流入32.43亿元，散户资金累计净流出97.57亿元，机构与散户分歧再现。

二、板块资金流向

本周，深沪两市77个行业中，共有20个行业录得资金净流入，逾七成行业遭到净卖出。

银监会关于对信贷规模不设限的言论打消市场疑虑，银行股重获大量买盘支持。银行板块全周净流入9.81亿元，远超其他行业。该板块上周受信贷控制忧虑打击，净流出23.14亿元。上述言论以及国务院调低商品住房等行业项目资本金比例的政策提振8.51亿资金回流房地产开发经营板块。由于猪流感疫情在全球范围的蔓延，此前屡遭抛售的医药制造板块本周重新受到资金重视，净流入5.96亿元。煤炭采选、非金属矿物板块净流入金额也都在3.5亿元以上。

化学原料制品板块颓势不改，全周净流出13.45亿元。低迷业绩令证券期货板块承受沉重抛压，净流出11.95亿元，该板块上周以近30亿元的金额高居净流出排名榜首。饮料制造、电汽热水生产供应、食品加工板块净流出金额都超过4亿元。

本周资金净流入量最大的五个行业，也是机构增持力度最大的行业。其中除银行业外，其他4个板块散户均选择了抛售。证券期货板块则遭到机构唾弃，超过11亿元的机构资金从该板块撤出。化学原料制品、保险业、水上运输板块，机构资金净流出量都在2亿元以上。

77个行业中，共有38个行业获得机构增持，仅有4个行业录得散户资金净流入。

三、基金重仓股表现

从本周基金重仓股的表现来看，金融股等权重股经历跌宕起伏的一周。券商股因业绩下滑再度下挫，同时随着猪流感疫情的蔓延，医药类股受到市场大力追捧。

本周金融股呈现冲高回落，大部分个股尽管上涨，但仍然遭到机构的抛售。招商银行全周上涨1.81%，资金净流出8093.7万元，机构卖出8989万元。中国平安上涨0.40%，资金净流出8889.8万元，机构卖出7714.45万元。浦发银行劲升8.42%，资金净流出1.07亿元，机构净流出1.47亿。

券商股因中信证券公布的业绩持续下滑而下挫，中信证券全周下挫1.50%，净流出资金9.3亿元，其中机构卖出9.76亿元，散户买入4626.2万元。

中信证券周四同时公布年报和季报，公司2008年实现净利润73.05亿元，同比减少41.03%，一季度仅实现净利润15.04亿元，同比再度减少40.34%。招商银行发布的季报显示，按照中国会计准则，公司今年一季度共实现净利润42.08亿元，较上年同期下降33.41%；每股收益0.29元，同比下降32.56%。

受猪流感疫情影响，本周涨幅最大的基金重仓股均为医药股，上海医药劲升32.99%，净流入1.65亿元，其中机构买入1.26亿元，散户买入3861万元。白云山A上涨21.29%，净流入7707万元，其中机构买入4599万元，散户买入3108万元。其他建材股也受到追捧，海螺水泥上涨15.13%，净流入资金2.12亿元，金宇集团上涨17.46%，净流入资金5065万元。

本周地产指数和医药指数分别上涨7.53%和4.38%，领涨行业指数，而农林指数全周下跌4.11%，位居末位。

本周下跌的基金重仓股主要是前期涨幅较大中小盘个股以及石油类股，机构和散户均选择了一致抛售。其中岳阳兴长全周下跌19.43%，资金净流出9488.5万元，莫高股份下跌18.42%，资金净流出7857.8万元。中小盘个股方面，天马股份下跌12.75%，净流出8641.7万元，怡亚通下跌11.61%，净流出5058万元。

整体来看，本周进入业绩密集披露期，业绩成为市场的决定因素，同时前期涨幅较大的个股存在较大的回吐压力。相信随着业绩的披露完成，同时市场进入高位震荡，未来题材股将重新受到市场热捧。

四、基金看市

A股市场重拾升势 基金仍旧保持乐观

随着上市公司年报和季报的披露完毕，市场的不确定性大为降低，市场的重拾升势令基金信心膨胀，乐观情绪不断升温。

景顺长城基金表示，近期市场有所波动，属于相对高位平台的正常震荡。目前国内宏观经济趋势得到进一步的明确，1季度处于底部区域，2季度、3季度经济开始并持续恢复，4季度可能会出现比较理想的增长。

投资策略方面，景顺长城基金看好与投资相关的行业，如水泥、电力设备等；另外对新能源、创业板和房地产行业也将重点关注。

富国基金认为，短期冲高后，市场在二季度出现振荡盘整甚至调整的可能性较大。在此期间，盈利增长稳定、周期性较弱的行业可能再次受到市场青睐。在明确的经济转好预期明确之前，市场很难出现系统性上涨机会。

“但在目前这个时点，我们仍对全年股市保持谨慎乐观的判断，认为2009年极有可能是个振荡市，上有业绩压力，下有政策和流动性支撑。具体投资决策中，我们首先要看到刺上有花，但仍需提防花下的刺。”富国基金称。

国投瑞银基金认为，如果内需增长得以持久，上市公司业绩的长期向上则更可期待。目前上市公司业绩增长驱动力来源的转换对股市具有长远的正面意义。由于上市公司业绩的见底滞后于总体经济的见底，因此，股市在近期仍有出现较大震荡的可能。建议选择对经济复苏敏感度较高的行业以增加股权类资产配置，并维持较高比例投资于切合内需振兴的行业性，地区性主题类公司。

对于愈演愈烈的猪流感疫情，国泰基金表示，疫情对经济影响有限，对中国经济的发展仍较有信心。

国泰基金认为，猪流感的发生可能将给世界经济的恢复蒙上阴影，但目前其量化程度不得而知。历次经济危机表明，贸易保护主义有损经济复苏。为全球化设置更多障碍只会进一步加剧世界贸易额的下滑，我国作为出口导向型的发展中国家，经济可能受到不利影响。

国泰基金指出，但是由于目前国内并无猪流感疫情发生，其提前做了较全面的预防措施，让我们对经济的发展仍较有信心。目前受益的医药等行业的持续性有待进一步检验，同时受到负面影响的航空、旅游、保险等行业也需观察，目前并未调整对经济整体谨慎乐观的态度。

五、本周基金市场热点

基金一季度调仓忙 煤炭股呈现冰火两重天

相比去年四季度的大幅减仓，对于煤炭股，基金一季度的态度要复杂得多。统计数据显示，今年一季度，基金对煤炭行业股票持有结构进行了较大调整。基金的"偏心"导致煤炭股冷热不均，其中，基金最为宠爱潞安环能，对行业龙头中国神华则连续抛弃。

难续一季度大涨辉煌 有色股恐成基金"旧爱"

在基金大手增仓下，一季度有色股大涨逾九成，可谓“牛”冠A 股。但昔日辉煌能否在二季度延续，如今就要打个问号了。因为，市场实在找不到将股价继续推高的理由了。

银行股一季度重获基金青睐 业绩向好估值低

去年四季度还是重点减仓对象，09年一季度就摇身变为基金最爱——银行股的际遇可谓跌宕。而信贷激增、经济数据好转，估值处于历史低位等，都成为其重获基金青睐的原因。

基金一季度大举增持地产股 地产业有望复苏

刚刚出炉的基金一季报显示，地产股在一季度获得基金的青睐，持股市值增长接近六成。而随着信贷的急速扩张和经济的回暖，在08年的楼市“寒冬”中苦苦支撑的中国的房地产业有望在09年迎来复苏。

猪流感疫情未改基金乐观预期 关注医药板块

随着世界卫生组织将猪流感疫情的警告级别由三级提升至四级，全球金融市场对猪流感的恐惧进一步加剧。这让国内投资者惴惴不安，担心疫情对全球经济恢复进程以及证券市场会产生强烈冲击，要不要卖出股票或赎回基金也成为不少投资者越来越关注的问题。

对此，国内部分基金公司或其基金经理积极发表观点，普遍认为疫情对经济影响有限，对中国经济的发展仍较有信心。有基金公司研究部明确指出，要关注猪流感对医药板块的影响。

基金经理调升股票配比至75.6% 看好金融股

据路透社最新公布的基金经理调查显示，中国基金经理继续调高未来三个月股票持仓建议比例至75.6%，上月为74.4%，主要基于对流动性进一步释放的预期，但他们亦显现担忧情绪，如股市估值已达到瓶颈、猪流感疫情严重程度或超预期等。

上周基金开户数增6.3% 调整难阻"投基"热情

虽然A股市场上周结束连续上涨，基金净值普遍回调，但基金开户数依然稳步回升，或受到近期基金大举加仓影响。

中登公司周二披露的数据显示，4月20日-4月24日当周，新增基金开户数为4.64万户，较前一周增长2763户或6.3%，其中新增封闭式基金开户数为450户，TA系统配号产生的基金开户数为4.6万户，截止24日，基金帐户总数为2891.8万户。（全景网/陈丹蓉、雷鸣）