一、一周大盘综述

本周（4月7日—4月10日），A股市场连续第四周上涨，国内外经济现好转迹象，提振市场做多信心。

本周公布的一季度企业家信心指数和全国企业景气指数，以及3月份进出口数据令市场对于经济回暖的预期增强，从而提振上证综指在本周四个交易日中三度上扬。此外，美国富国银行预计一季度将实现盈利，也让投资者憧憬金融危机正在逐渐过去。

不过，因新增银行信贷迭创新高，对银监会可能加强银行信贷风险防范的担忧，使A股市场周三当天遭受重创，上证综指收市大跌3.76%。

最终，上证综指全周上涨1.01%，收报2444.23点；深证成指全周上涨1.09%，收报9345.44点。本周两市日均成交1595亿元，较上周2301亿元的水平萎缩三成。

采掘、IT、电子等行业领涨大市，但金融、地产跌幅居前。全周共有1073只个股累计上涨，而下跌个股有457只。

从资金流向看，本周市场表现颇为跌宕，周三国内将加强信贷风险控制的预期打击近160亿资金蜂拥出逃，为近一个多月来的最大净流出量。周五公布的3月份贸易数据明显回暖，又刺激高达157.77亿资金进场做多，当天流入金额创下今年以来新高。不过，尽管经过周五的强劲回流，仍未能完全收复此前失地，全周资金总体仍呈小幅流出状态。

“全景证券分析师”系统的监测数据显示，本周深沪两市合计净流出资金32.54亿元，为连续第二周出逃。而上周，两市小幅流出17.67亿元。

本周机构资金累计净流入51.52亿元，散户资金累计净流出84.06亿元，两者近三周来分歧严重。

二、板块资金流向

本周，深沪两市77个行业中，共有29个行业录得资金净流入，48个行业呈净流出状态，占比超过六成。

资源类股在本周重获青睐，受09年电煤合同价可能超预期激励，煤炭采选板块全周净流入14.29亿元，远超其他行业。基本金属价格普涨亦支撑有色股展开反攻，有色金属加工板块净流入11亿元，该板块上周因低迷业绩及估值压力承受沉重抛压。电器机械及器材板块净流入金额也在10亿元以上。保险业是本周市场的一大亮点，中国平安去年第四季度扭亏为盈，令其成为资金追逐的对象，三大保险股全周净流入4.86亿元。水泥股走强也令非金属矿物板块净流入金额超过4.5亿元。

国内将加强信贷风险控制的预期给包括银行、券商在内的金融股迎头一击。此前最受热捧的银行板块遭到抛售，全周净流出15.41亿元。该板块前两周均高居净流入排名榜首，两周累计流入金额超过60亿元。新医改方案的公布未能扭转医药制造板块被遗弃的命运，该板块本周继续流出13.77亿元，近四周已累计有41.8亿资金从该板块撤离。本周权证到期的武钢股份遭到大力抛空，拖累黑色金属加工板块净流出金额超过10亿元。此外，化学原料制品板块依然表现不振，净流出9.81亿元。

本周，资金净流入量前五名的板块，也是机构增持力度最大的板块。除煤炭采选业外，其余四个板块散户均选择了抛售。银行板块则遭机构唾弃，机构资金流出达13.37亿元。

77个行业中，共有56个行业获得机构增持，仅有10个行业录得散户资金净流入。

三、基金重仓股表现

从本周基金重仓股表现来看，权重股均表现不佳，除中国平安因08年四季度扭亏为盈出现资金净流入外，其他个股均出现资金净流出。中小盘股则再度受到资金的青睐，涨幅前五占据四席。

中国平安周四公布08年业绩，四季度盈利的消息令其周升5.45%，净流入资金2.61亿元，其中机构大举买入2.67亿，但散户净流出586.7万元。其他权重股表现疲软，招商银行跌4.33%，资金净流出4.3亿元。中信证券跌0.66%，净流出资金5.86亿元。浦发银行跌0.22%，净流出资金1.99亿。贵州茅台尽管上涨2.45%，但仍净流出290万元。

中小盘个股成为机构热捧的对象，但散户和机构再度出现分歧。启明信息周升20.90%，为表现最强基金重仓股，机构净流入1461.89万元，但散户净流出3603万元。广州国光上涨15.91%，资金净流入1791万元，机构买入2210万元，散户净流出418.59万元。大洋机电上涨19.98%，资金净流入1696万元，机构买入1609.48万元，散户买入86.83万元。

中小板指数本周劲升2.71%，大幅跑赢大盘并再创本轮反弹新高，近八成个股上涨，其中有40只个股涨幅超过10%。

下跌个股方面，由于本周武钢权证到期，引发正股剧烈波动，武钢股份全周下跌15.41%，领跌基金重仓股，资金净流出7.33亿元，此前持续买入的机构狂抛7.64亿元。此外，云维股份跌9.79%，净流出资金3175万元。东方雨虹下跌9.75%，净流出超过5000万。华东数控下跌7.61%，净流出资金2265万元。云天化下跌6.71%，净流出资金1.05亿元。

从本周的资金流向来看，受制于即将密集公布的宏观经济数据，机构并不敢大举做多，在业绩披露期间仍对权重股保持谨慎，但市场充裕的流行性仍然存在，众多资金涌向中小盘个股，市场短期风险正在积累。

                                                                 中国平安一周资金流量

四、基金看市

宏观经济数据披露在即 机构谨慎乐观看待后市

    经历了连续四周的上涨，同时面对即将密集公布的宏观经济数据，机构仍然乐观看待面对后市，多数基金持谨慎乐观的态度。

上投摩根基金认为，经济数据变化的情况需要进一步观察，在目前市场流动性充沛的环境下，预计市场仍会在震荡区间运行。

国泰基金认为，反复宽幅波动或成为A股市场未来一段时间的常态，目前处于底部抬高的弹升过程中。从目前观察底部承接颇为有力，具有一定的安全性，但股指进一步上涨有较大难度，谨慎看多。

中邮基金认为，目前市场流动性依旧充裕，政策面偏多，短期维持市场震荡走高的可能较大。后市建议投资者重点关注金融、交通运输、基础设施建设等低估值存在补涨可能的板块。

建信基金认为，A股在宏观经济方面的预期兑现、并且流动性边际变化上的改变明朗之后，在二季度后期可能会有一个向下修正的过程。不过从空间来看，在二季度内，如果流动性没有超预期变差，二月份调整的低点区域仍有比较坚强的支撑力。如果出现超预期因素导致这一区域被跌穿，那么去年12月中旬以后形成的盘整区域也会提供坚强支撑。

泰达荷银基金认为，内外经济短期复苏并不一定代表趋势性拐点出现，或许需要反复。在流动性推动的股值强势反弹过后，其边际效应在减弱，市场将重新回到经济基本面上来，因此，市场趋势的选择及节奏还要看实体经济的具体演绎，而月度经济数据的发布及市场的解读将是考验本轮行情的持续性。

景顺长城基金指出，本轮行情的动力主要来自于政策刺激、资金面的宽松，经济减速下上市公司业绩并没有出现反转迹象，但目前看政策红利未尽，市场短期还会保持强势，关注创投、新能源等主题类的投资机会。

汇丰晋信基金认为，G20大规模的经济刺激计划必将带来全球需求的回暖，同时我国的4万亿计划的效果也在不断显现，考虑到今年一季度的大规模货币投放，国内国外需求的回暖，相信不久就可以看到GDP增速的逐渐恢复。在宏观经济面不断走好的背景下，相信资本市场也必定会有所表现。

益民基金认为，尽管经济向好的预期仍在加强，以信贷规模为参照系的流动性依然充沛，但同时显然将面临着年报、尤其是1季度业绩大幅下滑的压力。从中期的角度考虑，仍然看好整个行情，出现一定的调整后将是很好的介入机会。短期来看，股指上涨至前期高点后技术上已有较大的阻力。市场存在较大的变数，向上向下均有理由和可能，因此投资者宜采取保守的策略。

五、本周基金市场热点

立立电子IPO被否 22只基金隐性损失近千万

中国证监会3日公告撤销宁波立立电子首次公开发行股票的核准决定，这一公告令22只基金的“隐性损失”接近千万。

立立电子IPO发行被否，最郁闷的当属网下申购的22只基金，因为在耗费巨资申购，苦等了九个月后的收益仅是同期银行存款利息，而倘若申购同日发行的利尔化学，最大获利可能接近千万。

3月份曝光度数据大幅反弹 基金公司又重新张扬

据全景财经搜索统计，2009年3月份，来自国内主流财经网站及各大基金公司官方网站共发布有关“基金”的“新闻”27113篇，相关“公告”3442篇，“研究报告”2862篇；分别较前一个月增长19.30％、31.47％、3.55％。三项合计33417篇，月增幅为18.89％。媒体上有关基金的资讯发布量回升明显，基金媒体曝光度数据大幅反弹。

QFII3月跑赢国内股票基金 规模急升追捧A股

全球知名基金研究机构理柏日前发表研究报告表示，QFIIA股基金3月份表现强于国内股票基金，整个一季度亦跑赢国内股票基金，同时3月份QFII资产规模急升，海外资金开始大力追捧A股。

新基金散户化特征明显 冷静看待"狂欢盛宴"

基金赚钱效应自牛年以来不断凸显，基金开户数不断走高。基金发行也持续升温，截至4月10日，4月以来已经结束募集的5只新基金首募总额超过了156亿元，平均每只募集31.2亿元。从一些股票型基金发行的情况来看，与年初数据相比，新基金散户化特征十分明显。

融通基金涉嫌建老鼠仓 “老鼠”另有其人?

跟随主力基金投资股票，这是众多散户梦寐以求的事。一位名叫周蔷的神秘投资者，在过去三年里，至少成功随同两只主力兄弟基金进出四家公司股票，涉及股票市值近5500万元，获利可能超过2000万元。 观察发现：与神秘人物周蔷“共同进退”的两只主力兄弟基金正是融通基金旗下的融通新蓝筹与基金通乾。（全景网/雷鸣、陈丹蓉）