全景网3月31日讯 与狂热的2008年相比，2009年初的债市的确冷清许多，基金、保险等机构大规模从债市抽身，仅基金在前两个月就撤出近2000亿元的资金。但一季度的债市并不缺乏亮点，上市银行重回交易所债券市场、地方债尘埃落定，一系列的变革将会给债市带来更深远的影响。
 　　

基金大规模从撤资 债市年初迅速下挫 

  　由于信贷供应量的大幅增长，宏观经济数据有转好迹象，市场对经济转暖的预期加强，加上股债的“翘翘板”效应，债市在2009年1月及2月初迅速回落。交易所上证国债指数从1月5日开盘的121.35点下挫至2月10日收盘的119.84点，跌幅达到1.24%。而银行间债券市场的收益率也在不断上扬，其中尤以中期品种为甚。

　　而基金在最快的时间内大规模撤离了债市。根据申银万国统计显示，基金1月份净卖出债券金额约为893.12亿元，而2月份继续撤资，月净卖出债券金额约932亿元。这意味着，基金在2009年前两个月净抛售债券近2000亿元。

　　截至2月末，中央结算公司托管债券额为14.92万亿元，较上月增加496.35亿元；从投资者结构看，商业银行增持了债券，而基金、证券公司减持幅度较大，均超过了10%。

　　不过，经历了快速下挫之后，债市从2月份后期开始有所回升，在3月份已企稳。市场人士均预期，2009的债市受到宏观经济走势的影响，处于震荡当中。

　　除了震荡的市场行情，债市的多项变革也出现在了2009年的第一季度。

    
　　 变革1：上市银行重回交易所债市 将拓宽融资

　　1月19日晚间，证监会公布《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》，已经在证券交易所上市的商业银行，经银监会核准后，可以向证券交易所申请从事债券交易。试点期间，商业银行可以在证券交易所固定收益平台，从事国债、企业债和公司债等债券品种的现券交易，及经相关监管部门批准的其它品种交易。

　　这意味着14家上市商业银行在阔别12年后，可以重返交易所市场。由于目前银行间市场占据债券市场的绝对权重，交易所市场的容量远远落后于银行间市场，上市商业银行的回归将有利于扩宽直接融资的渠道，交易所债券容量将逐步扩大。

　　变革2：地方债尘埃落定 国债发行量将翻番

　　3月5日，地方债券在万众期待中尘埃落定，将是我国第一次允许地方政府发债。而7500亿元的中央财政赤字表明今年债市将大幅扩容。

　　国务院总理温家宝在十一届全国人大二次会议上作政府工作报告时说明，安排中央财政赤字7500亿元，比上年增加5700亿元。同时国务院同意地方发行2000亿元债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理。

　　地方债放行对债市本身的影响更多的是有利的。2000亿的规模对于目前的债市来说压力并不大，相反经过中央政府担保后，地方债的风险介于国债和金融债之间，不仅给债市带来了新鲜血液，也为银行、保险、基金等机构投资者提供了一个比较好的资产配置工具。（全景网/陶元）

　　3月27日，首只地方政府债券——“新疆政府债”面世，收益率1.61%，期限三年。（全景网/陶元）