全景网3月31日讯  2009年已经度过了四分之一，在这短短三个月中，大宗商品期货市场多数品种均走出探低回升的走势，其中黄金和金属期货的反弹势头尤为强劲。商品期货市场正在逐步走出08年以来的“冰河世纪”，尽管后面的复苏之路仍相当漫长。

    避险资金哄抬金价 黄金再触千元大关

    在一月的时候，经济危机的程度仍在加速恶化。美国作为世界最大经济体，其各项经济数据均创下数十年以来的最差情况。失业率高涨，房屋开工率不断下滑，PPI和CPI的增速也连续多个月下降，作为其支柱产业之一的汽车业也频频亮出红灯。在这样恶劣的条件下，黄金的避险职能凸显，大量资金涌入黄金市场寻求保值。

    这在黄金ETF不断疯狂增仓中体现出来。全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares 在一季度大手笔增持逾340吨，较08年岁末增持近45%。金价也从1月中旬的800美元附近起步，一个月多一点的时间就再度飙升至1000美元上方。就在市场寄望金价能突破去年创下的历史高点时，金价涨势又戛然而止，随后步入漫漫回调路，并再度回落至900美元下方。但美联储公布将购买3000亿元长期国债激起市场对通胀的忧虑，金价得到支撑重返900美元。在经济危机没有最终过去的情况下，分析师看好金价长期保持高位。

    中国收储提振金属 需求忧虑依然存在

    基本金属的反弹之路则来的更晚一些。传统的基本金属需求旺季始于每年的三月份，但在经济危机的情况下，中美等金属需求大户迟迟未见动静。不过掀开金属反弹大幕的仍是中国。伦敦铜库存从2月下旬开始连续大幅减少，分析师确信是中国国储局在此价位大量收储。铜价借此脱离3000美元附近的低位，仅用一个多月的时间反弹超过三成，收复4000美元关口。

    与此同时，美国的经济数据也开始出现回升迹象，美国2月新屋开工率环比升22.2%，高于预期，使得投资者对金属前景抱有期待。

    不过令市场担忧的是，目前经济危机还没有过去，需求能否持续回暖存在相当大的疑虑。近日美国政府否决了通用和克莱斯勒的改组计划，使得两家老牌汽车厂商濒临破产风险，利空金属期货。巴克莱资本的分析师预估09年的需求增速将仅为3.5%，全球市场的铜需求增速预估为1.1%。这也给金属期货的后市表现打上了一个大大的问号。

    “一号文件”成强心剂 天灾反成价格推手

    受天气影响较大的农产品期货反弹得更为坚决，2月的干旱到3月的霜冻天气，都给了农产品期货最好的炒作理由。加上2月1号出台的“一号文件”更是大大刺激了农产品期货的走势，使得国内市场走势明显强于国际市场。

    2月1号，中共中央、国务院出台的《关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》提出，加大对农业的支持保护力度；稳定发展农业生产；强化现代农业物质支撑和服务体系；稳定完善农村基本经营制度；推进城乡经济社会发展一体化。业内专家指出，中央一号文件的出台，将会给农产品期货市场带来更大的发展机遇。

    2月份，干旱题材迅速成为市场热点，受到连续干旱的影响。郑州强麦期货一改1月份以来的弱势震荡状态,呈现强劲走势。主力5月合约在短短的3个交易日从1962点上涨至2055点,劲升近100个点。其中，2月4日，其主力合约0905放量涨停，近月合约0903也同步涨停。

    到了3月，由于霜冻减产，郑糖主力0909合约从3月11日起，持仓连续多日突破70万手的“警戒线”。在3月16日，期价均创下该合约上市以来新高。

    钢材期货新鲜亮相 库存压制上涨空间

    3月27日，钢材期货新鲜登陆上海期货交易所，螺纹钢和线材成为我国的第19和第20项期货品种。

    上市当日，螺纹钢0909合约触及3663元的高位，而线材0909同样高涨至3500元，螺纹钢和线材的现货价格则分别维持在3300元/吨和3200元吨附近。分析师表示，目前期货与现货价差相对比较合理。

    市场对提高钢材出口退税率带来的利好看法谨慎，但是中长期来看，随着钢铁产业振兴计划的实施，控制国内钢铁产能，加大淘汰落后产能的力度，有助于改善国内钢材市场的供给状况。不过当前国内钢材库存压力较大，以目前的消费速度推算，需要较长的时间来消化。且美国汽车制造商通用和克莱斯勒濒临破产也对钢价利空。因此短期内钢价上升空间恐十分有限。 （全景网/雷震、陶元）

国内期货主力合约一季度表现一览

制表：全景网 雷震