[快讯]海通:信贷暴增股市"不差钱" 实体经济仍存忧 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年02月06日 16:56 |
作者： |
韦海莉 |
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全景网2月6日讯 尽管A股正在上演“不差钱”的行情，但海通证券仍认为，信贷投放爆发式增长并不会改善银行业的基本面，而实体经济和金融市场的资金面状况也将出现反差。
在对近期披露的信贷数据进行分析后，海通调高2009年新增信贷规模预测至5.5万亿，并认为信贷投放爆发式增长主要集中在上半年，“我们仍然维持一季度新增信贷1.8亿元的预测，因为按照历史经验，一季度信贷投放约占全年的30%，而且当前的信贷投放是被鼓励的。”
但海通指出，票据融资和中长期贷款比重显著增加将是一月份信贷投放的主要特点。“信贷增长的结构性变化意味着，银行业总体业绩不会因此而改善。”
“我们还得到这样的确切信息：一些银行作出了这样的无奈选择，即主动将贷款发放给优质客户，但贷款全额存放在存款账户内，中间利差由银行贴补。这样的后果是，贷款和M1 增加，但实体经济资金面并未相应改善。”
“数据和事实之间存在反差，这使我们意识到，即便短期内存在货币投放增加促进经济增长的效应，我们仍然需要对这
种效应保持警惕。”
海通认为，这种反差还将表现为金融市场和实体经济资金面状况的反差，至少在货币和信贷投放大幅增长的上半年，金融市场的资金面将较为宽松，这将为资金推动的市场行情创造机会。
“但在实体经济方面，我们仍并不十分乐观，因为经济活力和提供就业的主体是中小企业，但我们对短期内中小企业资金面得到改善并不乐观。”
海通称，实体经济最有可能的情形是，随着去库存化过程的继续，经济指标止跌，市场信心企稳，但这并不意味着经济基本面反转。（全景网/韦海莉）
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