| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年01月22日 18:03 |
作者： |
陆泽洪 |
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全景网1月22日讯 中国2008年GDP较上年增长9.0%，创近7年来的最低年度增速，反映中国经济出现硬着陆。同时，12月份PPI六年来首现负增长，显示通货紧缩已随经济下滑不期而至。
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中金公司首席经济学家哈继铭指出，外需恶化、出口遇阻导致经济大幅恶化，第四季度反映实体经济的主要指标大多数比历史最差时期还差，下落幅度远大于GDP。
中国国家统计局周四公布的数据显示，第四季度同比增速仅为6.8%，较第三季度9.0%的增速大幅下降，并低于市场平均预期的6.9的水平，反映去年底推出的庞大经济振兴计划仍未能阻止其下滑势头。全年CPI同比增长5.9%，创近12年来最高年度增速，但12月份CPI仅增长1.2%；同时，作为物价先行指标的12月份PPI同比下降1.1%，为近6年来首现负增长，预示着通货紧缩已迫在眉睫。
经济加速下滑以及通货紧缩的同时出现，意味着中国经济陷入恶性循环的困局：经济下滑导致企业利润下降，企业利润下降导致消费需求萎缩，需求萎缩进一步拖累经济下滑。
华宝信托宏观经济研究员聂文指出，外需和内需都急剧收缩，给中国经济增长带来巨大影响；从全年的数据看，中国经济已呈现硬着陆。出口在今年的形势仍不乐观，预计今年上半年出口可能有接近20%左右的负增长；同时，一直作为拉动内需的主力的房地产今年上半年仍将继续向下调整。他预计，今年上半年GDP可能只有6-7%的增幅。
实际上，目前工业生产增长和企业利润增速均已明显下滑。2008年1-11月份，国内规模以上工业企业实现利润同比增长4.9%，较当年1-8月份19.4%的增速大幅下降；同时，全年规模以上工业增加值比上年增长12.9%，增速比上年回落5.6个百分点。
受国际市场需求萎缩、国际初级产品大幅下跌等因素影响，四季度进出口增速明显回落。四季度进口同比下降8.8%，出口同比增长4.3%，而前三季度的进出口分别劲增29%和22.3%。
内需同样面临着下滑的风险。12月份社会消费品零售增长19%，实际增长约17.4%，仍较为稳健；但中金公司指出，零售数据可能高估了消费的韧性，预计农村与城镇收入的放缓将逐渐传导至消费，2009年消费品零售实际增速降至11.6%。
另外，除了出口及内需以外，作为推动中国经济增长三驾马车之一的固定资产投资增速也有所放缓。按照公开数据推算的2008年12月城镇固定资产投资增速为21.9%，低于2008年11月的23.7%。其中，全年房地产开发投资增速为20.9%，较前1-11月22.7%的增速进一步回落。
哈继铭表示，中国投资率近几年不断上升，不仅远高于中国自身过去多年的平均水平，也远高于其他国家的峰值水平，消费率则不断降低。因此，一旦出口下滑，产能过剩引发的通缩压力严峻。
他指出，中国第四季度消费与投资仍然相对稳健，而经济恶化主要来自于出口大幅放缓，因此指望大幅刺激仍较为稳健的私人部门内需，如房地产和汽车消费、私人部门投资等来应对外需恶化引发的经济波动，恐难度较大，效果有限。
当天公布的数据也出现了一些亮点。12月规模以上工业增加值较上年同期增长5.7%，增速高于2008年11月的5.4%，显示始于2008年11月的巨额投资计划产生了一定的效果。同时，流动性紧张状况开始缓和，12月份M1增长9.1%，增速比上月提高了2.3个百分点。
不过，高盛高华提醒，尽管不排除这将成为拐点的可能，但现在就如此断言还为时过早。该公司预计，2009年一季度的工业活动增长仍将保持疲软。（全景网/陆泽洪）
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