| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年01月15日 11:32 |
作者： |
韦海莉 |
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全景网1月15日讯 海通证券今日称，A 股近期的独立行情背后存在风险，因外围市场给予A 股的估值压力在逐渐累积。
“A 股的独立上升行情和外围市场产生了明显的差异，这种上升的持续性有待考验。”海通证券称，最直接的衡量指标就是A-H 溢价率和负溢价个股的数量。
其指出，自新年以来A 股的独立上升行情推升了A-H 股的溢价率，使得该溢价率到达了36％水平。“虽然我们并不认为该溢价率水平即意味着A 股的下跌，但是调整压力较前期有明显的增加了。”
从 A－H 价格倒挂的个股数量来看，在8月末该溢价率到达10％以内低位的时候曾经有12只个股都已经出现了负溢价，集中在金融、建筑等板块；但是，在10月和11月的外围市场剧烈动荡的时间里，大面积负溢价的格局消失，最极端的时候曾经只有一只个股负溢价的情况；而在近期负溢价个股的数量又有明显的减少，到14日收盘为止只有3家。
海通认为，从香港市场的运行状况来看，在大机构对于中资银行股的抛售压力下，A-H 溢价率的上升趋势可能是未来一段时间将出现的。
“这一信号提示我们的是，外围市场给予A 股的估值压力在逐渐累积。”海通称，这种状况在短期内可能还会持续，A股的独立行情也有可能在某种情绪的支配下延续，但是背后潜藏的风险却是存在的、不容忽视。（全景网/韦海莉）
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