全景网12月21日讯  沪深股指自10月中旬创出新高后，便步入本轮中期调整，至今已经绵延两月有余，调整幅度最大达到了22%，而且目前才刚刚看到反弹的曙光。与此同时，中小板指虽然同样陷入了调整局面，但其最大调整幅度仅为19.53%。且中小板指在11月中旬就触及本轮调整截至目前为止的低位，随后展开反弹，今日已经反弹至5700点以上，距离5988.63点的历史高点已经相距不远。反弹幅度高达18.69%，而沪综指今日虽连续第二日大涨百点，但较低位的反弹幅度仅为5.54%，深成指的反弹力度也仅为9.45%。

    中小板指表现如此强势，其中很大一个因素就是之前超跌的一批次新股在深跌过后，其价值被市场重新认识。在11月19日全景观察《中小板现“解禁效应” 超跌次新股绝地逢生》一文中，笔者就提到，这些次新股如果基本面良好，具有一定的成长性，股价被洗去浮沫，得到巩固的可能性加大，从而进入正常的通道，实现价值重估。

    由于主板市场处于大幅调整状态，蓝筹股领跌使得市场缺乏领军板块，市场资金只能另寻突破。近期二三线股的活跃就是游资在弱势中寻找超额利润空间的典型表现。这种板块热点的快速轮换，中小投资者往往难以把握，而公募资金一般也不会参与这种非理性的炒作。而中小板的个股大多是某一细分行业的龙头企业，中国制造业大国的地位，以及丰富的产品，低廉的成本，使得这部分企业施展拳脚的空间很大，也意味着其有着光明的成长前景。这正是市场上主流资金，在大盘蓝筹股估值不再便宜后，所关注的另一焦点——成长性。

    中小板股票的成长性一方面表现在其主营业务成长迅速带来的强劲内生性增长，而不是依靠投资收益类的资产增值来实现靓丽业绩。次新股中，澳洋科技全年业绩预期增长150-200%，广电运通预增110-140%，红宝丽预增80-100%，荣盛发展预增50-70%，业绩高速增长，给了投资者对中小板个股更多关注的理由。另一方面从二级市场的股价来看，中小板中高价股众多，而支撑其高股价的正是其良好的成长性。目前A股市场共有7支百元股，其中三支来自于中小板，而这三家中又有两家是中小板的次新股，分别是石基信息和广电运通。石基信息在11月中旬股价触及本轮调整低点后，便一路上攻，今日更是创出144元的新高。其强劲走势将大部分主板个股都抛在身后。

    另外两税合并也使得相关中小企业受益匪浅，据WIND统计，2006年全年和今年上半年，188家具有完整披露数据中小板公司上缴的企业所得税总额分别是31.07亿元和19.76亿元，而同期实现的净利润总额分别是123.22亿元和73.55亿元。明年执行上限为25%的企业所得税后，相关企业降税所增净利润，有可能使整个中小板盈利水平上一个台阶。除了实实在在的税负降低引出业绩增长外，联合证券研究所研究员曹光亮还认为，会计调账也可能引发部分微利中小板公司业绩出现暴涨。

    机构投资已经越来越重视在中小板中挖掘亮点。近期，提高额度后的QFII也开始频繁调研中小板公司。中小板上市公司中不乏投资价值明显、未来持续高速增长者，特别是商业模式独特、可以高增及复制的，依靠本身业绩增长来支持股价上涨的情况，这些公司将是主力机构长期重仓的金股。 （全景网/雷震）