13日是临近交割前的前两日，沪铜的现货升水回落转平水，沪铜期价在本周挤仓中顺利完成对3月缺口的回补，开始出现多头温和回吐表现。市场反应的信息是，本周的挤仓中现货成交并不积极，下游的积极性没有调动起来，远月的买保锁定在技术上相对有利，业内对于前四个月的国内实货需求的供需预期是过剩50万吨水平的评估。

　　13日沪铜继续呈现为近月领涨的表现，但主力合约在完成缺口回补后的空头试探又重新显现，目前的现货升水交割收敛后，近远月价差的收敛博弈继续。现货升水收敛以多头小完胜告终，近远月价差的收敛则保持互相拉扯，周线级别的大形态博弈演化仍然非转世表现，伦铜的6770美元的确认过程多空目前都未让对方信服。

　　沪铜主力合约在48600-48800一线是技术上的震荡压力区，下落在47850这里短线还有支持，中期则看横向在48000-46000的区间震荡。目前铜现货进口的亏损在500元内，这是通常的可以融资进口的水平，显性库存的转移控制在后期将转为中性，国内的出口削减进口回流将重新引导行情横向震荡。所以尽管目前铜价已经将3月份下跌给否定了，但是否定那一段下跌并不意味着行情将延续上涨，只是扭转了投机盘远月继续看大空的预期，铜价年内的现货季节波动出现错峰错谷的可能性存在，严格的说，错峰后填谷削谷的可能性更大些，今年传统的现货偏淡季节伴随二季度投资需求下滑的影响，这个不利于错谷。

　　在近远月价差牵制下，铜价转为横向震荡的过程，多空都可以接受。和一季度我们对买保的谨慎建议不同，现在远月的价差给传统淡季填谷过程中的折扣买保提供了条件，这点请贸易商和下游客户留心。

　　锌价内外盘的题材炒作补涨扩散势头延续，13日又温和的盘中压制动作，对应在沪锌的15300平台上沿和伦锌的2100美元前期平台上沿，这样的谨慎态度可以理解。锌的持仓和仓量价差状态显示，传统的金属多头席位在锌上开始有轮番试探的表现。锌价在13300这一线价差控制得依然很理想，近月的相对平稳支持继续有利，所以锌价冒一下到15500这里再去试空处理可能更好。

　　操作建议，铜日内短空试探先不留仓，等交割后半周再看价差变化。锌日内偏多节奏对待，铝日内两头堵的小区间思路。