■美尔雅期货　林雅妃

　　钢材临近年关，行情开始出现反复。自本月中旬以来，跟地产关联的大宗原材料目前走势良好，动力煤自月中以来持续上涨，连续涨幅达5％，反弹势不可挡。铁矿石也隐隐有止跌启稳的势头。

　　城镇化持续推动地产业

　　国家统计局日前公布10月70个大中城市住宅销售价格变动情况显示：与去年同期相比，新建商品住宅(不含保障性住房)价格上涨的城市有69个，价格下降的城市有1个。涨幅最高的上海为21.4％，北、上、广、深4个城市的房价涨幅同比已经连续两个月超过了两成。国家统计局城市司高级统计师刘建伟则认为，70个大中城市新建商品住宅价格同比上涨与去年同月对比基数相对较低有一定关系。初步测算，去年10月70个大中城市新建商品住宅同比价格下降1.1％。

　　值得一提的是，新建住宅价格中，一线城市连续两个月同比价格涨幅全部超过两成，分别是上海21.4％、北京21.2％、广州20.7％、深圳20.6％。高房价仍聚集在一线城市为主，主流消费群体较集中。

　　城镇化仍是房地产行业持续发展的推动力。十八届三中全会《决定》明确提出“健全城乡发展一体化体制机制”、“完善城镇化健康发展体制机制”、“推进农业转移人口市民化，逐步把符合条件的农业转移人口转为城镇居民”。相关人士认为， 2014年一线城市与二线城市的城市经济聚合效应还将继续，房地产市场交易活跃，尤其二手房市场将逐步成为市场交易主体，房价涨幅将继续保持15％左右。三、四线城市，新房市场将成为吸纳“城镇化”人口的主要阵地，由于土地供应相对充裕，加上各项行政制度的规范与落实，部分城市房价涨幅将有所缓解，价格涨幅将维持在10％左右。

　　中国房价主体上仍保持稳中上涨态势，从单方面来说上涨势头不减的话，那调控则成镜中花，水中月。因此，我们不难理解在高房价持续之下，经济维稳不变势将带来新一批的接盘消费群体，这也更加证实了中国房价跌不动的说法，如此一来中国城市的楼市开发与建设仍将是2014年带动经济的重要措施。

　　中国铁矿石内需仍在加大

　　铁矿石表现持续平稳，无大波动，周一（25日）铁矿石现货市场：辽宁66％粉矿报980元／吨，持平；天津港：澳洲62.5％粉矿报935元／吨，持平、印度62％粉矿报910元／吨，持平。部分市场反应出的供给却仍充裕，近日上海板材等市场将陆续收到鞍钢、首钢等厂家的新增资源，短期内市场资源不会短缺，价格仍处在涨跌两难的境地。

　　在建筑钢市场上，价格也是弱势盘整，整体上呈现前低后高的格局，上海、广州等国内大多数市场出现了吨价10至40元的周跌幅。部分商户的报价一度曾经试探性拉涨，但下游需求释放有限，价格上涨后成交较为冷清。随着冷空气下降，建筑钢材市场备货期进入淡季，庞大的供给将是市场最大的利空。

　　生产方面，当前钢材市场仍一路高歌，中钢协最新预估数据显示，11月上旬全国粗钢日均产量环比又上升了2％以上，这表明钢铁业的高产量状况仍难缓解，钢价还将震荡运行。国内素有“钢铁之城”之称的河北唐山，最早从2004年开始就面临产能调控，但是时隔9年之后，高产能的问题却依然如顽疾般困扰着这座钢铁工业布局最为密集的城市。

　　同时，往年的高库存是另一座大山。有数据显示，今年上半年唐山钢坯库存一度突破了100万吨大关。整个唐山地区还面临着高库存的压力。国内主要港口铁矿石库存总量攀升至7963万吨，短期对矿价构成压力。而另一方面，钢企转型也正当时。11月24日上午10时左右，涉及总产能620万吨的唐山市兴业工贸有限公司等5家钢铁企业的炼钢高炉被拆除，将彻底退出钢铁行业。

　　“十二五”以来至此次集中行动之前，河北省已淘汰钢铁高炉39座、转炉47座，共减少炼铁产能1181万吨、炼钢产能1716万吨。国务院日前提出五年内压缩8000万吨产能，其中6000万吨落在钢铁第一大省河北。河北省对目标进行了分解，其中唐山承担削减4000万吨的任务。一边整转型，一边提生产，双管齐下所带来的是钢企脱胎换骨的全新面貌。

　　国际方面，尽管中国经济增速放缓，并且还同时存在着产能过剩问题，但淡水河谷预计在未来一段较长时期内，中国铁矿石需求仍将保持强劲，未来六年将向中国出口铁矿石11亿吨，这与此前十年其对中国的出口量相比基本相当。在内外需求的提震下，铁矿石中期或出现持续反弹行情，从而为螺纹钢提供支撑。

　　螺纹钢价格有所上提

　　随着市场削减钢材企业，库存消耗逐渐浮出水面。截至11月15日，国内螺纹钢社会库存为520.08万吨，周环比下降4.14万吨，目前库存处于年内最低位。虽较去年同期略增6.2％，但该增幅已连续三周收窄。另一方面随着原料成本上移，将刺激钢厂控产保价，这也是中期内螺纹行情有可能出现单边上扬的主要支撑原因。

　　周一，螺纹主力合约rb1401出现放量减仓行情，盘中震荡加剧，最高至3549元，最低至3528元，尾盘收于3534元，以一根长上影线的小阳线结束一天的交易。

　　从量能上看，与月中相比，持仓有所减少，不排除转月因素。Rb1405合约今日交易量持续放大，持仓略有缩小，但是盘中成交活跃度不减。成交量147.6成手，持仓157.1万手。量能不断增加的同时伴随价格起稳，本周来看，或有突破行情，rb1405合约本周若有效站上20日均线3640元上方，则行情转向上涨概率加大。建议投资者在操作上以轻仓，逢低看多为主。