深圳商报记者 张 琨 陈燕青

　　国债期货今日上市，机构投资者的动向如何呢？值得一提的是， 由于国内持有国债现货数量最大的两大类金融机构银行和保险暂时并未获准参与国债期货交易，国债期货上市初期的走势或由券商、私募和散户主导。记者昨日在采访时了解到，多家期货和私募公司对推出国债期货资管产品兴趣较浓。

　　广发证券等多家机构认为，由于银行、保险等主力的缺阵，国债期货上市初期将可能是炒作的黄金阶段。短期内基金、券商和散户参与国债期货交易会为市场初期带来一定的“炒作”味道，同时也会产生不少套利的机会，但一般散户很难把握得到。

　　而更多的业内人士则认为，在目前国债现货走势相对稳定、监管层力保国债期货稳定上市的情况下，即使有短期炒作波动也会极为有效，更重要的是，由于中金所设置了限仓制度和大户持仓报告制度等严密的安排，事实上国债期货要炒作起来比其他品种难度更大。

　　安信期货王昭君认为，国债期货上市初期或出现不少套利机会。她表示，参照之前股指期货的经验，需要经历了8到12个月左右的时间之后，随着大型机构投资者的入场套利机会才减少，投资者趋于理性。

　　记者昨日在采访时获悉，日前中国国际期货已推出至少两款国债期货的资管产品。根据资料介绍，中期量化专注-国债平衡1号，产品起步资金100万元，限亏比例20%，封闭周期1年起。投资策略为根据对宏观经济发展状况和短期市场波动状况确定投资组合，采用长、中、短期相结合的量化投资策略。此外，另一款产品为中期量化专注-国债进取1号，利用单边趋势跟踪策略、程序化交易策略、日内短线交易策略把握投资机会，产品起步资金100万元，限亏比例30%。

　　私募基金和期货公司联手推出国债期货产品。8月中旬，一款“青骓1号债券对冲专项资产管理计划”揭开国债期货量化投资资管产品的面纱。这款资管产品的一大特点，是采取多管理人联合操作，即基金子公司充当资产管理人，私募机构青骓投资公司负责产品的投资策略，国泰君安期货资管部门作为基金专户资产受托人完成国债期货相关交易。

　　此外，作为国内期货类资产管理规模居前的基金公司，财通基金近日计划推出业内首批国债期货专户产品，来抢滩国债期货重启后的期货资管市场。

　　中投期货机构二部经理胡慧向记者透露，有多家私募和公募基金正筹划推出国债期货相关产品，相信不久可以面世。