周一伦铜电子盘震荡走高，因各国PMI值纷纷出炉，受罢工及生产问题影响智利4月铜产量同比下降，利好提振期铜反弹。LME期铜周一高开高走，盘中一度触及60日均线上方，最高至7397.75美元/吨。
　　伴随价格企稳，现货商备货积极。若美数据出台利好，则本周期铜震荡走高基本定性，且技术形态上看，周一上冲后劲仍在，短期内料有进一步反弹空间。上周横盘窄幅整理后，本周收口渐向上翘，再次试探前高7530可能性极大。

　　国内经济复苏缓慢 欧元区显反弹迹象
　　
　　5月汇丰制造业PMI终值降至49.2，较初值回落0.4个百分点，降至8个月以来低点，这一数据与官方制造业PMI延续上行出现较大背离。汇丰制造业PMI中，新订单指数降至48.7，8个月以来首次跌入萎缩区间，显示国内外需求不振。另外，前4个月全国社会消费品零售总额增长12.5%，比去年同期放缓2.2个百分点，消费增长速度偏低。由此可见中国经济弱复苏进程缓慢。
　　下游家电需求方面，工信部从6月1日起，空调、平板电视、电冰箱、洗衣机、热水器这五类节能家电产品，不再享受财政补贴。宣告自2007年便开始实施的国家版家电消费刺激政策即将退出历史舞台。之前，2011年底以旧换新到期，到期前家电消费增速很快，但2012年前两月，汽车、家电消费增速出现了明显回落，市场对基本金属需求有所降低。
　　上周美国5月消费者信心指数创下2007年7月以来最高，美国5月芝加哥采购经理人指数为2012年3月以来最高，但美国4月个人支出与4月核心PCE物价指数均差于预期，个人消费支出物价指数较前月下降0.3%，市场资金多由美股抽离流入美元，美股大幅下挫，美元强势攀升。
　　欧洲多国5月制造业PMI终值将出炉，初值较4月有所上修，欧洲央行在本周四的货币政策会议上预计不会出台重大政策。欧元区经济显现触底反弹迹象，若欧元区经济基本面好转，将利好大宗商品价格。

　　铜价下跌拖累再生市场

　　2012年有色金属价格继续震荡下行，企业盈利能力下降，有色金属废料进口继续减少，国内再生有色金属产业发展形势不容乐观。上周中国有色金属工业协会再生金属分会在2013国际再生金属春季会议上发布了《2012年中国再生有色金属产业发展报告》。2012年，中国再生铝生产480万吨，再生铜生产275万吨，再生铅生产140万吨，再生锌受原生锌市场价格低迷和产量下行影响生产144万吨。未来有色金属需求高峰仍将持续一段时间，再生金属产业发展机遇与挑战并存。
　　在铜业方面，全球铜价今年已下滑14%，拖累铜废料价格，且抑制海外供应商对中国的销售。中国最大精炼铜制造商江西铜业一名高层主管表示，由于废铜短缺，公司周末已关闭一座年产能10万吨的设备，同时将提前进行两座年产能合计近45万吨设备的检修安排。其还表示，将2013年铜产量目标设定为112万吨。铜价持续下滑，严重影响中国废铜进口，预计5月以后开始削减产出。中国4月铜进口量环比下滑7.4%至22个月低点。短期国内存在供应偏紧，然而这局面预计或将很快会打破。首先消费旺季即将过去；其次高加工费刺激下的铜精矿供应充足，如再有高开工率配合，足以弥补废铜的短缺；最后，精炼铜进口未来一两个月或会增加。另外，近期市场传闻中国国家物资储备局也在探听铜的消息，一些交易员相信，中国国家物资储备局正在寻求购买20万至30万吨铜。

　　现货报价波动缩小 沪铜反弹力度有限

　　上周五美国铜业公司当日铜价报3.５390美元/磅，较前一日下跌21５美元/磅。国内周一铜现货报价涨幅在每吨2５－7５元不等，主流报价在５3690~５3800元/吨之间。上海现铜升水逐渐收窄升水幅度，周一上海电解铜现货报价升水100元/吨至升水260元/吨，平水铜成交价格５3５５0~５36５0元/吨，升水铜成交价格５3670-５3830元/吨。周一1#光亮铜主流成交于49100-49400元/吨左右，废铜持货商仍秉承逢高出货，逢低惜售原则。下游继续保持按需入市采购，对高价废铜青睐度不高，废铜市场总体成交正常。LME库存增加1.4%到61722５吨，为５月中旬来最高值。国内上期所因供应偏紧使现货高升水，库存流入市场导至库存减少，截至５月 24 日上海期货交易所铜库存当月累计减少 37158 吨至 176624 吨。国内外库存此增彼长之下，我们仍旧很难判定当下市场的真实需求，但从价格参数上看，低位横盘整理至收窄走势却验证了铜价涨幅动力不足。
     周一，沪铜1309合约高开570元/吨后即一路回落，全天量能萎缩，日内最高上冲至53220元/吨，最低至52790元/吨，收盘报53010元/吨，涨250点或0.47%。虽尾盘收于53000整数关口上方，但仍处本轮底区间行情运行。目前美元相对强势被动升值对铜价形成压制，因此尽管当前国内铜供需有所改善，对短期价格有所支撑，但中长期趋势看铜后市不容乐观。周一沪铜排名前20，较上周空头继续增加7360手至152185手。多头则再次小幅减持163手至181072手。其中排名前20主力合约1309多单减持3235手，主力合约看空氛围依旧浓烈。操作上以区间是否有效突破为准。主要前期反弹小高点若无法突破站稳，则仍保持底部弱势震荡思路不变。