首页 > 期货频道 > 综合资讯 > 正文
PVC拟动“小手术”:交割将实行注册品牌制度
来源:第一财经日报 发布时间:2013年06月06日 03:13 作者:李俊
    PVC(聚氯乙烯)是大商所上市交易的第二个化工品种,但是上市以来,该品种成交一直不够活跃,市场参与热情不够积极,市场功能发挥也不高。针对品种存在的问题,大商所将对PVC做一次手术——实施“交割注册品牌制度”,以期该品种的市场功能得到充分发挥。
    昨日,在“2013中国塑料产业大会”上,大商所表示拟修改《大连商品交易所交割细则》、《黄大豆1号、黄大豆2号、玉米、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯标准仓单管理办法》等相关规则,对PVC期货品种实施“交割注册品牌制度”。
    PVC现货贸易和消费具有较鲜明的品牌特性。由于下游消费厂商需根据不同品牌来调整其生产配方,为了降低成本,尽量减少配方调整次数,下游企业多希望购入能保证连续供应、产品质量稳定、已为市场普遍认可的品牌产品,这些品牌随之成为市场主流品牌。相反,一些无法保证连续供应或新开工企业、新投产品牌的产品,一般较难为下游企业所接受。基于上述供需关系影响,现货市场PVC主流品牌与非主流品牌之间存在较大价差。以最大的现货消费区域华东地区为例,2011年该地区不同品牌之间的最大价差大多时间在400元/吨至800元/吨的区间,有部分时间甚至超出1000元/吨。
    然而,大商所现行PVC交割制度并未充分体现现货市场品牌间价差较大的实际情况,未规定可交割品牌范围及品牌升贴水,符合交割质量标准的产品均可参与交割,卖方因此容易利用该规则选择现货价格最为便宜的品牌产品进行交割。由于期货价格收敛于最便宜交割品现货价格,目前PVC期货价格多反映现货市场较为便宜的非主流品牌价格,期货价格行业代表性减弱。
    有市场人士指出,“现行交割制度未限定交割品牌使买方在期货市场有可能接到非主流品牌产品。接到此类产品后,买方不得不投入一部分成本重新调整生产配方,调整后的生产配方又可能因为此类产品无法保证连续供应而不能持续使用,买方因此参与期货市场的热情受到影响。”
    大商所将实施的PVC期货品种“交割注册品种制度”,希望从根源上解决该品种期货价格代表性减弱、市场参与意愿不高等问题。而交割注册品种制度的实施主要包括以下几个方面:一是,只有在交易所注册的品牌可以参与期货交割,非注册品牌不得用于PVC期货交割。二是,注册品牌可申请免检资格,以进一步降低交割成本,促进期现结合。三是,细化出库货物争议解决相关制度安排。
    就上述方案的可行性,大商所通过实地调研、举办专题论证会等方式广泛征求了新疆天业、上海氯碱、远大物产、海螺型材、永安期货、中国国际等PVC现货生产企业、贸易公司、消费企业以及会员公司、仓储及质检机构的意见。从意见征集情况来看,大家普遍认为,建立交割注册品牌制度有助于杜绝缺乏市场认知度的产品进入期货市场,缓解买方对于交割品牌过多过杂的担忧,增强PVC期货价格的代表性,增强卖方利用市场进行风险管理的动力,进一步提升期货市场为实体经济服务的能力。
  • 微博
  • 微信