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利空因素弥漫 二季度原油仍将下跌
来源:证券时报 发布时间:2013年03月29日 07:44 作者:张卉瑶
  近期原油价格走势明显偏强,在美国经济数据表现良好的情况下,纽约原油从90美元一路攀升,目前来到95美元的关口。从短期来看,原油或仍有上升空间,但从中期来看,二季度原油仍然是利空因素大于利多,原油价格有望在短暂上行之后,继续下跌。
  中国彻查影子银行以及理财产品等紧缩手段,将在一定程度影响市场的流动性,同时令市场规避风险的意愿增强,将在一定程度利空大宗商品。银监会对表外业务的银行理财采取严厉的监管措施,同时银监会还对此类理财产品运作提出了更为详细的单独建账核算要求。如果银行不能达标,则需要在年底之前完成风险加权资产计量和资本计提,这样使得通知更具操作性。短期银信、银证、银保及银基通道类业务可能都会面临一些压力。
  另外从证监会此次出手的目的来看,目前中国金融体系创新浪潮将会暂时消退,同时也一定程度上抑制了地方政府部门投资冲动,减少了市场的流动性,对投资也会有一定的打压,二季度将利空大宗商品。
  塞浦路斯事件也将利空欧元,利多美元,对大宗商品价格也是一个重压。塞浦路斯国内各家银行在关闭近10天之后于28日重新营业,但是储户在交易额等等方面还将面临很多的限制。根据塞浦路斯央行的规定,银行业重新营业的限制措施包括银行将不允许承兑支票、储户单日取款不得超过300欧元等,这些限制暂定4天,将根据实际情况修改,管制时间也可能延长到1个月。与此同时,银行将不对信用卡交易额进行限制,但除不超过5000欧元的商业性交易外,不允许进行跨行资金转移,工资支付和电子交易也不受数额限制,但不允许进行跨行交易。
  虽然塞浦路斯最终获得欧盟救助,但其银行的重组方案实际却引起了更大恐慌,这等于是开了欧洲银行的先例:政府第一次对储户进行强行减记,一种类似于抢劫的行为。这使得很多企业开始担忧自己放置在欧洲银行里的现金的安全性,由此萌生撤退之意,引起大量现金从欧元兑换美元并汇向美国。随后逐渐形成多米诺骨牌效应,越来越多的资金撤离欧元进入美元,资金避险流由此形成。
  意大利政局不稳,也有可能放大市场的恐慌情绪。政治问题归根结底为经济问题,在利空出现时,如果有一个强有力的政府及时应对,很可能利空会较快速度消退。
  但从目前欧元区的政坛来看,未来一段时间内政局都不稳定,这将在一定程度上有助于利空情绪的蔓延,不利于稳定金融和大宗商品市场。2月份意大利选举结果出来,左翼联盟获得选举胜利,但没有一个政党获得组建政府的绝对多数选票。3月中下旬以来,贝尔萨尼与议会各政党以及主要社会力量进行磋商,讨论组阁事宜,但会谈始终没有达成一致。意大利中左翼政党联盟领袖、民主党领导人贝尔萨尼表明,他不会尝试组建联合政府。
  我们预计二季度意大利仍然会再次举行选举,而如何建立一个团结合作高效的政府目前尚无影踪。 (作者系广发期货分析师)
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