| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年06月20日 09:04 |
作者： |
牛伟 |
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大地期货 牛伟
前期在欧洲主权债务危机不断发酵，以及国内经济增速放缓等诸多利空下，PVC期货创下年内新低6330元。但近期随着宏观政策面有所好转，楼市成交量回升，以及第三季度需求旺季到来，PVC市场有望迎来一波反弹行情。
希腊问题暂时缓解
近期全球经济政策出现宽松迹象。中国出台的比较重要的非对称降息货币政策，有利于银行放贷能力进一步提高，货币供应量环比有望逐步改善并趋稳，M1与M2同比有望在7月出现拐点。美国方面，随着原料成本压力锐减，预计二季度通胀加速回落。这为美联储下半年推出QE3扫除了最大的障碍。二季度，消费对美国GDP的贡献递减，而房地产市场好转带动房地产投资加速增长，加上库存贡献增加，企业投资对GDP的贡献有望增强。在全球政府联手提振经济、救助欧洲的带动下，欧债危机对美国的传染减小，外需恢复也将拉动贸易赤字减少，为美国经济复苏奠定良好环境。
希腊官方17日晚公布议会选举初步统计结果，支持纾困协议的保守派新民主党以2.4%的优势胜出，有望与泛希腊社会运动党联手组阁，希腊短期内退出欧元区的可能性锐减，这大大缓解了市场情绪。
房产需求出现曙光
5月全国商品住宅成交环比增长16.37%，成交额环比增长19.12%，“购房潮”重现楼市。近期楼市成交量的回升已是不争的事实，这也可以解读为是央行降息之后刚性需求的集中释放。新一轮“购房潮”已经袭来，虽然“以价换量”仍是市场主流的销售策略，但少数开发商开始尝试小幅上调价格，房价上涨已初露端倪。此轮“购房热”的出现有三方面原因：一是开发商采取降价出货策略，注重突出楼盘的性价比，以价换量;二是宏观经济下行国家重提“稳增长”，促使投资加速，货币政策有所放松，同时地方政府受制于财政压力又对楼市进行“微调”，两者合力使购房者预期改变;三是行政性调控政策已经见底，长期累积的刚性需求得到释放。
在“稳增长”的宏观调控指向之下，货币政策和信贷政策的松动促使流动性得到释放，这不可避免地会波及房地产市场。随着成交量的放大，楼市企稳回升的预期会越来越高，如果调控政策不能坚定有效地保持，不排除未来楼市又走回“量价齐涨”的老路。
成本支撑力度加大
5月份，全社会用电量4061亿千瓦时，同比增长5.2%，增速比4月份高1.5个百分点。国家能源局预测，今年迎峰度夏期间，最大日用电量有可能为155亿至160亿千瓦时，高峰时段全国最大电力缺口在1800万千瓦左右，而如果出现汛期来水丰枯急转、高温高湿天气持续时间过长等极端情况，电力缺口有可能进一步扩大。随着市场预期各省区调高阶梯电价，电石法PVC成本或将受到一定支撑。2012年上半年，除原料资源极为丰富的新疆PVC生产企业有小幅盈利以外，其他地区氯碱企业PVC产品均出现不同程度的亏损。其中山东地区电石法PVC亏损最高达每吨千元以上。PVC乙烯法厂家限产保价，当前生产企业整体开工不足6成。韩华PVC装置自6月8日起停车检修半个月，目前华东地区1000型普通料出厂主流华东送到价在6650—6750元，高端料华东送到价6950元。因此，从成本角度看，PVC价格难以继续下调。
来源:《金融投资报》
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