| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2012年05月21日 09:33 |
作者： |
张竞怡 |
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期权，成为近期期货市场上的一大热词。
尽管期权交易风行世界已久，且期权交易量早已超越期货交易，但在国内，很多期货投资者甚至期货业内人士也只闻其名，不解其意。“期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是对选择权的定价交易。”在５月１８日郑州商品交易所举办的“２０１２年期货市场服务实体经济３０人论坛”上，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越如此介绍。
胡俞越表示，期权并不是一个品种，而是一种新的交易方式，是一种化解转移期货价格风险的工具。期权推出后，国内期货市场格局将发生巨变，中国的期货市场将进入到一个机构投资和对冲基金的时代。
期权可以有效地对冲实体经济的风险。“我国很多农产品采用的最低收购价政策，其实就是部分利用了期权的原理，相当于一个看涨期权。”胡俞越说，比如国家出台的粮食最低收购价，如果市场价格低于最低收购价，农民可以把粮食卖给国家，如果市场价格高于最低收购价，农民可以市场价格销售。
芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤表示，期权不会波动农产品的价格。从美国的经验来看，期货价格可以预测后期的价格，期权市场则可以打破大企业对价格的垄断。期权可以为农业决策者提供反馈，如政府采取什么样的补贴方式，才能减轻农民的经济困难。
对期货公司来说，期权的推出同样有积极的意义。
5月19日，由北京证监局、北京市金融局联合主办的第七届中国（北京）期货暨衍生品市场论坛在北京召开，郑州商品交易所品种发展部总监魏振祥表示，期权的推出对期货公司开发客户、业绩、套期保值等都有益处。尤其从套期保值角度来说，由于期货市场的套期保值方面企业受到一定的影响，而有了期权之后，因为期权不仅能保值还能增值，所以企业完全可以获得超额利润。比如说，最近国际金融市场的崩溃式下跌，如果加入期权的话，在不同下跌阶段做出不同的操作，完全可以对冲掉期货带来的非系统风险，甚至还会有超额利润。此外，期货公司的客户范围也将拓宽。虽然很多人对期货感兴趣，但由于风险太大而不愿参与，对于这些不愿意承担期货市场风险的投资者来说，可以选择期权。而且期权相对于期货来说成本很低，这样就会吸引更多投资者参与到期货市场中来。
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