白银期货10日在上海期货交易所上市。这是继铜、铝、铅、锌、黄金之后，又一贵金属期货品种上市。至此，我国主要贵金属期货都已上市。

　　当日，白银期货成交和持仓水平相较其他产品都比较活跃，各合约收盘涨跌互现，价格体现了市场参与者对未来白银价格预期的分歧。其形态与黄金期货首日走势相同，体现了市场的理性。全天，白银期货成交量34.92万手，成交额321.22亿元，持仓量4.94万手。

　　为白银生产和消费提供避险工具

　　近年来，国际白银价格波动剧烈。由于国内缺乏权威的价格信号来指导生产和经营，也难以规避价格波动的风险，因此我国白银的生产、消费、贸易企业面临较大的市场风险，迫切需要开展期货交易来发现价格并进行套期保值。白银期货上市，为白银贸易商和生产商提供了套期保值的工具。同时，有色产品是国际化程度非常高的产业，但目前价格制定权主要由伦敦、纽约等市场掌握，白银期货的上市，有利于提高我国在国际金融市场的话语权。

　　白银是铜铅冶炼企业的重要副产品，对于我国白银的主要生产商——铜铅冶炼企业来说，白银期货上市意义非凡。中国有色金属工业协会副会长王琴华表示，目前我国白银年产量为12348吨，白银期货上市能够帮助企业利用期货工具规避风险，保证企业正常运营。

　　“今天一开盘我们就参与了白银期货交易，卖出4手，买进2手。”湖南水口山有色金属集团有限公司副总经理李诚星说，今年公司的白银产量预计会达到400多吨。今后，他们将对白银产量的一半以上进行白银期货套保。

　　南华期货有限公司副总经理虞琬茹表示，白银期货丰富了当前贵金属投资的品种。同时，白银期货的上市为金融市场设计金融产品提供了新元素，有利于进一步丰富我国的金融市场。

　　制度设计适合企业和投资者套期保值

　　虞琬茹评价，白银期货合约等制度设计非常适合企业和投资者套期保值。首先是合约大小适中。以目前白银价格6—7元/克来计算，一张白银期货合约的价值也就在9万元—10.5万元之间。按期货公司规定的保证金12%来计算，一般在1万元左右，比日本和印度、美国的白银期货合约交易单位要小。

　　白银期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准，与黄金期货设计相同，分为4个档次：7%、10%、15%、20%。该设计简化了交易保证金比例，降低了最高比例，有利于提高套保资金的使用效率。

　　而在限仓制度设计上，白银期货合约规定，非期货公司会员和客户在交割月份限仓600手，高于黄金期货规定的300手，这样更加有利于白银相关企业参与套期保值。

　　投资者不能简单复制黄金期货经验

　　国金期货副总经理江明德认为，白银个人投资者众多，个人投资者通过期货市场套期保值也十分必要。“不过，投资者有两点要十分清楚，其一，白银的金属属性强于黄金，而金融属性不及黄金；其二，白银的波动性大于黄金。所以，投资者不能仅以黄金期货的经验来做白银期货。”

　　为保护投资者利益，上海期货交易所加强了投资者教育。投资者应当充分了解白银行业政策和现货市场运行特点，应充分认识白银市场波动特性。由于近年来白银市场价格波动剧烈，这就要求投资者具有相应较强的风险承受力、资金实力和风险管理能力。