| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年03月09日 08:18 |
作者： |
谢赵维 |
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谢赵维
目前国内螺纹钢社会库存不断飙升，钢材生产企业亏损严重加之钢贸环节库存积压均对钢价形成明显压力。预计沪钢将保持宽幅震荡的格局，需求疲软导致的库存高企与钢材生产企业的亏损扩大将主导未来钢价运行趋势，主力合约RB1210在4150元至4350元/吨之间箱体操作为宜。
房市吹暖风提振钢价，预期效果大于现实。上周房地产行业政策微调频繁，上海限购政策的“旧政新解”和象山谣传取消限购等，一方面揭示了地方政府放松限购的意图越来越强烈，也越来越频繁，另一方面也略微透露出中央对于地方政策微调的容忍度有些许变化。上周更为值得关注的是中央首次放开了地级市的户籍，这对房地产行业有两方面的利好。降低了外来人员的落户难度，一定程度上扩大了以户籍为限购依据的部分三线城市的购房需求，同时加快了三四线城市的城市化进程，扩大购房需求。不过，此次房市政策的调整对钢价更多的还是心理预期层面的影响，对钢材实际消费的拉动效果有限。
国内钢厂亏损严重，钢价构筑底部。中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会数据显示，2月钢铁PMI为42.8%，连续两个月低于50%。钢铁行业亏损面正在进一步扩大。2012年1月纳入钢铁统计的77家大中型钢铁企业总产值为2466.91亿元，同比下降4.57%，销售收入为2603.53亿元，同比下降8.47%。值得注意的是，钢铁行业利润和利润率首度呈现“双负数”，1月份以来，产钢500万吨以上29家企业中有12家亏损，亏损面达41.38%，盈亏相抵后为净亏21.77亿元，平均销售利润率也进一步下滑至-0.89%。从现货价格来看华东地区三级螺纹钢价格始终维持4190元/吨附近的报价，期货价格的涨跌并未对现货价格形成过多的影响，而天气的转暖也并未带来现货库存的快速下降，国内钢铁行业正经历着史无前例的漫漫严冬，价格的低位箱体运行或将成为行业的常态。
库存结构出现变化，高位积压格局不改。近日虽然天气出现转暖，但螺纹钢社会库存仍在高位运行。市场反映当前市场库存中部分是钢厂租用社会仓库堆放的库存，近期经销商情绪有所好转主动增加库存的积极性提高，同时随着需求旺季的来临出货量也将有所上升，多方博弈之下导致库存会进入震荡阶段，旺季需求完全启动后库存有望出现下滑。上周建筑钢材库存继续上升，但增幅回落。截至上周五，钢之家网站重点监测的国内28个主要城市线材库存总量为188.39万吨，较前一周增加2.53万吨；螺纹钢库存总量为613.47万吨，较前一周末增加5.13万吨。
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