| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年01月19日 08:27 |
作者： |
朱周良 |
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⊙记者 朱周良 ○编辑 王晓华
渣打的分析师为今年主要几个大宗商品类别给出了投资交易的建议。
基本金属 渣打注意到，铜价近几个月一直下落，与风险偏好方面的普遍退避相一致。该行预计，铜的价格在短期内可能进一步下跌，但仍然大大高于2008年的低位。而铝价最近几个月已跌至成本曲线以下，虽然由于欧洲持续危机导致存在进一步疲软的风险，但渣打认为，铝价的下行幅度有限。2012年第一季度是开始买入的大好时机。
渣打建议投资人远离缺乏流动性的基本金属衍生品，例如锡期货，后者易发生重大波动，且难以平仓。一旦欧元区危机升级，建议做空铜，因为铜（与原油一起）显示出最大的下跌空间。但是，一旦危机过后尘埃落定，预计做多铜将可能在未来年度带来最高收益。
贵金属 渣打表示，铂的利润率受不断攀升的劳动力成本挤压，同时价格受到大宗商品整体疲软的影响而下跌。虽然该行预计铂价在2012年具有上升可能，但目前下行风险升级。
另一方面，尽管美元强劲，但2012年第一季度的季节性强势和寻求避险工具的投资者将会给予黄金支撑。渣打建议持有黄金期货，等待大约1620美元每盎司的较低趋势通道的低位买入点，以便在此价位附近或以此价位买入。
渣打对黄金长期看多。但受美元走强和大宗商品综合指数走低，黄金价格受到暂时拖累。但任何疲软都可能是短期的，并且中期来看，全球经济应能起到支撑作用。
石油 渣打预计2012年第一季度原油价格下滑，因此可以在此期间小幅做空，并在大约115美元每桶时逐渐止损，同时保持价格从底部企稳反弹的展望。渣打认为，石油价格在进入2012年下半年时会显著走高。预计ICE布伦特原油价格在第四季度达到平均120美元每桶。相应的，一旦在2012年第一季度末期观察到清晰的上行趋势，投资人可以对2012年12月份ICE布伦特原油合约转为多头。
农产品 渣打表示，持续到2012年7月的季节性上涨可能，将有助于农产品在2012年第一季度保持价格稳定。建议在价格低于11美元每蒲式耳时对2012年7月的大豆期货建立多单，目标价为13.5美元，止损位为接近10美元。
渣打还建议在22.9美分每磅对2012年5月原糖期货建立多单，目标价为28美分，止损位为18美分。值得一提的是，糖在2008至2009年期间以相对较高的收益渡过危机。
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