| 来源： |
新金融观察 |
发布时间： |
2011年12月27日 13:57 |
作者： |
冯锦浩 |
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有关解决欧债危机方案，欧洲各国近期的争吵与喧闹成了金融市场参与者挥之不去的梦魇，每次似乎略微看到希望时，一个国家的异议或否定就又带来了市场新的动荡。就好像一个形象的比喻：绑在一根绳上的蚂蚱越多，它们挪动的速度就越慢。不过上周欧洲央行公布的一则数据似乎又给处在混沌与黑暗中的欧债危机带来了一线曙光。
新金融记者上周从国内多家大宗商品期货研究机构了解到，欧洲央行在12月21日公布的数据显示，在欧元区已有523家银行获得了总额达4890亿欧元，约合6410亿美元的三年期贷款，这被认为是欧元区国家拯救欧债危机的积极举措之一。12月21日，国际大宗商品期货市场的原油、金属铜等品种也受到这一消息的提振出现企稳上涨。
流动性难造商品涨势
虽然此次欧洲央行向银行提供贷款的总量大幅超过了市场估计的3100亿欧元的额度，但从国际大宗商品期货市场的反应来看，这一消息并没有像此前美国QE2那样大幅推动大宗商品价格走强。浙商期货分析师戚文举认为，虽然欧洲央行此次向523家银行提供的三年期贷款刷新了该行在2009年6月份提供一年期贷款时创下的4420亿欧元的纪录，也超过了美国6000亿美元的QE2，但目前市场对欧洲央行能否提振欧洲经济仍不确定，也就是说目前市场对大宗商品的反应更多是从需求角度来考虑的，而还没有把关注点转移到货币流动性的层面上来。
新金融记者了解到，由于欧债危机带来的机构债务违约可能性变大，银行担心贷款放出后难以收回，欧洲银行出现了惜贷情绪；另外由于不少借贷者乃至银行手中持有的欧元区国家债券难以变现，银行也在四处筹钱，造成了欧洲银行的流动性紧张与借贷成本增高。欧洲央行在此时向银行提供巨额贷款，目的就是降低欧洲银行的融资压力，避免其走向破产；再进一步通过他们向主权债务国家与市场提供贷款，从而实现解决欧债恢复经济的计划。格林期货分析师韩静认为，从注入流动性到缓解债务危机，再到使欧洲经济走向复苏最后实现提振各种原材料的需求，这个过程将会非常漫长，而后期国际大宗商品期货市场会“边走边看”来消化这一消息，这也是市场没有出现强劲反弹的原因。
黄金也在徘徊
新金融记者在采访中了解到，欧洲央行的这一举措被不少分析师认为是找对了方向，即向银行提供贷款比直接把钱投给那些面临债务困境的国家有效得多，因为银行不仅可以购买主权债务国家的债券，还可以把钱投给那些需要资金来进行运作的经济实体，把经济从衰退拉到复苏的方向上对欧洲各国彻底解决债务问题才是根本，毕竟造血比输血要重要得多。
在国际贵金属期货市场上，黄金价格在欧洲央行公布消息的当日一度出现了激烈上涨，最高达到1641美元/盎司，但随后却出现回落。黄金价格并没有像一些投资者预期的那样因为货币流动性增加而大幅攀升。
国都期货分析师李健对新金融记者表示，欧洲央行的这一政策使期货市场的反应非常纠结，后期流动性的松紧与需求情况难以确定导致了原材料类的大宗商品上下两难。而贵金属特别是黄金也处在了避险情绪不确定的境况之中，另一方面，美元的坚挺也抑制了黄金的走强，不排除后市仍然出现回落的可能。
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