| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年10月14日 08:05 |
作者： |
刘炳宏 |
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□上海大陆期货刘炳宏
长假归来已将近一周，缺乏趋势性行情的市场让不少交易者茫然，很多人都选择了观望。不过，笔者身边的一位客户——老李却没有受到什么影响，早就预期到商品反弹震荡基调的他频繁操作，积小盈利为大收益，在刚刚过去的四个交易日里战果颇丰。
“我的投资逻辑很简单。”面对好奇的笔者以及身边的投资客，或许觉得本周大局已定的老李终于打开了话匣子：
“很多人将近期股市乃至商品市场的大幅下跌类比成2008年9月底10月初金融危机的征兆。但我不这样认为。”老李胸有成竹地说，吃一堑长一智，全球各主要国家都意识到了及早开展集体救助的重要性并于近期多次磋商，这与2008年各国援助的后知后觉已经有了天壤之别。
面对9月份以来大幅下跌的A股和商品市场，他同样有着自己的乐观理由：首先，股市低市盈率的现状不可能长期存在，了解这项指标的人都知道，历史上几次类似低市盈率都铸就了底部。第二，令投资者担忧了很久的物价指数在七月份高点之后开始有回落迹象，如果本周的数据进一步利好，将释放投资者的担忧情绪，不排除迎来短期的反弹拐点。事实上，股市在近半年的下跌途中连一次像样的反弹都未出现，从投资心理上逐步积聚反弹所需的强大动能，在各项可能的利好出台前后有望宣泄出来。
“还有一点大家可能都忽视了”，这位老兄抿了一口清茶，不紧不慢地接着说，商品市场近期强弱更多受其计价货币美元的影响，从当前债务危机的表现来看，美国债务状况暂时稍强于分散的欧盟多国，因此未来美元指数短期回调之后依旧可能趋势性上扬，商品价格短期反弹之后可能重新寻找下跌的支撑，也进一步降低CPI上升的预期，同时利好股市。
道理归道理，操作是操作。10日是节后首个交易日，彼时中线已下跌21%的股市与短线平均下跌10%左右的商品该如何操作？这个问题也困扰老李。不过基于以上分析，他感觉金融市场尤其是股市有望在震荡中迎来反弹。
“看长做短与先估计损失后考虑盈利，这是理性的交易心态。”老李说到这里明显加重了语气。10日还没开盘，他就早早坐到电脑前对近期走势仔细研究。结合技术分析，股市在2260-2319点附近，将遭遇自998点至1664点以来最强劲的支撑趋势线，如若于分批下跌中战略性买入股票资产，止损点可轻松地设在上述点位，止盈点则根据行情的演化来相机抉择。同样道理，商品价格在遭遇急跌且短期无新重大利空消息的情况下，反弹震荡必然成为行情运行的基调。“一旦再次破9月新低则新一轮空头行情的确认开始。”
临近终了，老李建议我们几个多看多思考，充分把握可能影响市场运行的各种线索，“期货交易不患剧烈波动而患‘牛皮式’震荡，后者往往失去方向，让人迷惘；剧烈波动则往往造就较好的买卖机会，要是能把握到这种机会，何愁没有好收成？”
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