| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年07月06日 07:57 |
作者： |
应昊良 |
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□东证期货 应昊良
上周市场的大幅上涨已经透支部分利好，加之本周末美国非农就业数据及7月10日之后中国6月份、二季度及上半年宏观经济数据集中公布前，笔者提醒投资者仍应保持谨慎乐观态度为宜，不可过分看多及追涨有色金属价格。
展望三季度，有色金属市场将迎来需求淡季，近期交易所库存的持续回落是市场需求仍然旺盛的信号，但注意到现货升水在期货价格上涨时并未完全跟上节奏，因此笔者认为当前价格仍然是比较脆弱的，尤其显示出现货市场并不紧缺的状况。上海现货铜价格一度在上周转为贴水，目前在期价强势之际稳定在贴水程度，如果库存止跌回升，铜市场的反向格局很可能出现扭转，因此笔者也建议投资者可做好抛近买远的跨期套利操作。
现货铜方面，今年前5个月，我国电力电缆产量同比增长27%，发电设备产量同比增长23%，变压器产量同比增长7%，空调产量同比增长39%，家用冰箱产量同比增长17%，电力和家电是铜的两个重要下游消费行业，另外，5月我国铜材产量97.90万吨，环比增加了6.10万吨，增幅达6.99%，可以看出，我国上半年铜的需求并不像之前想象的那样疲软，这为铜价提供了下方坚实基础；另一方面，冶炼厂家的原料库存现在都还较为充足，而且近几个月精铜进口的不断减少、出口精铜的大幅猛增也都表明了短期精铜存有过剩的情况，去库存化料进一步进行下去。同时，三季度往往是下游金属消费领域进入淡季的阶段，加之我国楼市和车市前期库存积压严重，短期可能无法有效拉动精铜消费水平，交易所库存止跌回升的可能性很大，因此铜价上方空间也将有限。
其他品种方面，近期氧化铝价格保持稳定，但电力成本和碳素价格的提高抬升了生产成本。对于后市而言，由于保障房工程，铝在消费结构上占优势，是有色品种里基本面较好的品种，不过考虑到前期涨幅较猛，操作上应注意节奏，17600元/吨注意压力。
铅市场，7月1日起，美国、德国巨头已经对碳酸锂联手提价，碳酸锂的价格涨幅达20%，此次提价将带动锂电池价格的上涨，这对准备加大推广锂电池自行车的企业来说，成本压力导致形势愈加严峻，也不利于我国3000万辆电动自行车用电池的发展政策，当前我国电动自行车行业里，97.5%用的是铅酸蓄电池，2.5%为锂电池，受到该消息提振，沪铅价格将保持坚挺，17600元/吨也是投资者应考虑的阻力位。
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