昨日，上海期货交易所发布了《上海期货交易所铅期货标准合约》草案的征求意见稿。与市场的预期一致，这一新品种秉承了“大合约”的思路，交易单位定为每手25吨。根据当前铅现货市场的价格计算，每手合约价值在43万元左右。而按照目前商品期货的保证金水平，做一手铅期货的“门槛”或在6万元以上。

　　业内人士表示，当前铅市场走势平静，有助于新品种的平稳起步。

　　铅期货将为“大合约”

　　为进一步完善铅期货交易规则，提前防范风险，促进市场功能发挥，上海期货交易所发布了《上海期货交易所铅期货标准合约》草案、《上海期货交易所铅套期保值交易管理办法（试行）》草案、《上海期货交易所风险控制管理办法》修订草案、《上海期货交易所交割细则》修订草案、《上海期货交易所套期保值交易管理办法》修订草案的征求意见稿。

　　《上海期货交易所铅期货标准合约》草案规定，铅标准合约的交易单位为每手25吨，每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±5%，最小变动单位为5元/吨，最后交易日为合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）。交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一个仓单的整数倍交割。铅期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。

　　业内人士表示，目前国内铅现货价在17200元/吨左右，不考虑期货升贴水的话，一手铅期货合约价值将在43万元左右。虽然交易所的保证金在8%，但目前期货公司将各大商品期货的保证金都维持在15%左右，铅的保证金水准也不大会例外，因此一手铅期货的保证金可能会超过6万元。这一“门槛”在目前商品期货中属于较高水平，也体现出了当前国内期货“大合约化”的倾向。此前，上期所已经将燃料油期货合约修改为每手50吨的“大合约”。专家表示，铅期货的合约设置，有利于发挥其套期保值功能，减少过度投机。