近日，中国证监会主席尚福林在2011年全国证券期货监管工作会议提出，支持期货公司通过兼并重组、增资扩股的方式做优、做强，优化行业发展格局。记者采访发现，目前期货行业增资扩股积极主动，但兼并重组意愿不强。业内人士认为，长期来看期货行业兼并重组不可避免，但当前兼并重组需要外部条件支持和推动。

　　期货公司增资扩股积极

　　“2010年我们公司增资两次，公司注册资本金在1月从1亿元增加到2亿元，8月再次增资至5亿元。”东证期货总经理党剑接受记者采访时表示，为了配合可能迅速增长的业务，需要增加净资本。

　　无独有偶，国泰君安期货也曾在去年5月到8月期间连续两次增资，注册资本金从1.6亿增至5亿元。

　　从全年来看，2010年的期货行业，无疑是2007年以来增资幅度最大的一年。

　　根据证监会网站公布的期货公司变更注册资本批复统计，2010年期货行业涉及变更注册资本共62家次（58家期货公司），高于2009年的32家次及2008年的43家次，仅次于2007年的77家次。而且，涉及注册资本变动的期货公司都是追加资本金，即股东增资扩股。

　　值得注意的是，2010年的各家公司增资幅度已不再是过去的千万元水平，期货公司的股东出手阔绰，动辄1亿元甚至2亿元、3亿元。据记者不完全统计，2010年的58家期货公司增资总额逾70亿元，平均每家增资近1.2亿元。截至目前，注册资本金超过亿元的期货公司已逾半数。

　　2011年新年伊始，期货公司增资依旧热情不减，财富期货于1月5日获批增资1.5亿元至2亿元。证监会网站1月17日公开的最新一期《期货机构行政许可事项申请受理及审核进度文件公示表》显示，渤海期货、广发期货、南华期货等24家公司关于“变更注册资本”申请正等待证监会审核及批复。其中，不乏去年已经增资过的公司，如广发期货、永安期货等。

　　券商系期货公司成增资主力

　　有意思的是，上述增资扩股的58家期货公司中，券商系期货公司达32家，总增资额逾40亿元，成为增资扩股的主力军，除了上述东证期货、国泰君安的股东分别增资4亿元、3.4亿元外，光大证券、广发证券、中信建投等多家券商分别向各自控股的期货公司增资超过2亿元。

　　党剑分析认为，券商系期货公司大举增资与我国期货市场的迅猛发展和股指期货上市密切相关，券商系期货公司背靠实力强大的股东，加之，对未来的保证金的增量比较看好，所以争相提高注册资本金。

　　目前，中国国际期货和华泰长城都以6亿元高居国内期货公司注册资本金榜首，永安期货、中粮期货分别以5．8亿、5．5亿元紧随其后，之后便是均为5亿元的海通期货、五矿期货、东证期货、国泰君安期货、浙商期货等5家。据记者不完全统计，注册资本金超过3亿元以上期货公司有21家，其中18家有券商背景。

　　“期货公司是金融公司，净资本象征着公司抗风险能力的大小，按照巴塞尔协议及证监会的风险监管要求，需要6％的净资本配比，如10亿元的客户保证金需要6000万元的自有资本。”党剑表示，证监会要求6％的资本配比，地方的证监会要求会更高一些，所以期货公司为了未来的新业务增长只能大幅提高注册资本金。

　　兼并重组意愿低

　　虽然监管层表示支持期货公司通过兼并重组、增资扩股等方式做优、做强，但相对于增资扩股的热情，期货公司对兼并重组“不太感冒”。中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清说，目前期货行业并购重组的意愿并不强烈，从期货公司数量上来看，近两年都稳定在160多家，没有太大变化。

　　“只有在行业萧条的时候才可能出现兼并重组，行业发展势头好的时候没有公司愿意兼并重组。”党剑认为，目前整个期货行业运行比前些年要好，此时期货公司卖价都很高，也不愿意卖。

　　对此，南华期货总经理罗旭峰认为，期货行业的兼并重组还不到“火候”，这与期货公司股东的当前预期有关。近年来，扭亏为盈的期货公司股东预期市场会越来越好，所以，不会轻易选择放弃股权。而只有赚取了预期目标利润，在白热化的行业竞争中又找不到突破方向的股东，才会产生出售期货公司股权的想法。但从长远来看，期货行业中的马太效应将会逐步显现，或将会迎来兼并重组的时代。

　　“当行业集中度达到一定程度后，如果要继续做强、做大，兼并重组是一个必不可少的途径。”五矿期货总经理姜昌武说，特别希望有机会并购营业网点多、能与五矿期货形成业务互补的期货公司。不过他认为，这还有待外部条件给予支持，鼓励和促进期货公司间进行兼并重组。

　　据了解，近几年，期货行业兼并重组不乏监管层推动的成功案例。如2007年，齐鲁期货、三隆期货和泉鑫期货整合重组为鲁证期货。2008年，泰阳期货吸收合并中辰期货为方正期货。