| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年01月05日 12:33 |
作者： |
胡佩霞 |
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期货新年开门红，专业人士称：
深圳商报记者 胡佩霞
昨日，大宗商品实现开门红，化工类产品受国际原油走高带动，明显走强。ＰＴＡ以近３％的涨幅领涨期市，橡胶、白糠均有２％以上涨幅，油脂类品种涨幅不错，有色金属、农产品大多小幅收高。业内人士认为，大宗商品目前仍有上升动力，但应警惕今年商品市场出现大级别回调。
商品全线走高动力仍在
节前，原油站上９０美元，期铜创历史新高，商品市场做多气氛浓厚，节后商品市场延续多头行情。
中证期货研究部副经理刘宾昨日接受记者采访时称，受原油上涨带动，化工类产品仍有上升空间。今年大宗商品的三大类别总体上涨动力仍在，上涨首要驱动力是美元中长期看贬。美元与金属龙头铜关系紧密，美元贬铜必涨，铜上涨又将带动工业品走强。化工类商品与原油关系密切，原油与美元也呈负相关关系，美元跌，原油涨，化工类产品跟涨。这一规则在国际市场尤为明显。至于农产品影响其走势的因素，与前者略有不同。天气是影响农产品价格的直接因素第二是政策第三，农产品也与美元走势负相关。近两年天公不作美，因此农产品今年震荡走高的概率比较大。
警惕大级别回调出现
商品市场现在一片繁荣，那么全年会否一路走高？刘宾认为不会。他提醒投资者应警惕今年商品出现大级别回调。
他分析，首先是中国货币政策可能在今年二三季度时出现大调整，大宗商品很可能出现两头高、中间低的走势。因为目前国内通胀预期压力增大，若二三季度时ＣＰＩ较高，货币政策或明显转紧，如此将直接影响工业商品价格。另外，商品价格太高将直接影响全球经济。一旦欧美货币开始紧缩，商品的盛宴将立刻结束，商品泡沫顿将刺破。
商品投资下半年需谨慎
新湖期货研发部首席策略分析师叶燕武分析称，“今年上半年，商品市场价格重心将整体上移，但具体还需看美元表现，对于今年下半年行情，我们相对谨慎，也在上行趋势中会出现拐点。”
叶燕武认为，导致商品市场出现拐点的因素包括三大系统性风险：第一，需要关注实体经济风险，这也是最核心的风险，因为商品价格与实体经济绑定最为密切。中国经济今年应仍能保持稳定增长，欧元区德国、法国经济也会稳步增长，债务危机主要产生在一些相对边缘的国家。市场普遍认为，美国经济的好转将强于预期。全球也没有形成大的通胀环境，实体经济目前仍会对大宗商品上涨形成支撑。
第二，在金融市场风险中，首先要看股市表现，道琼斯指数近期表现强势，其ＰＥ水平还处于低位区间，因此随着美国经济恢复好于预期，明年上半年道指的走势相对乐观。其次是看美元，若美元形成趋势性上涨，将对大宗商品形成一定打压，对此需予以特别重视。
第三，国内外经济政策面的风险。目前来看，中国货币政策今年明显紧缩的预期不强；今年６月美国第二轮货币宽松政策即将结束，若美国经济今年上半年出现明显好转，美国就有可能提前退出量化宽松，美元将逐渐走强商品则将趋势性下跌。
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