| 来源： |
中期研究院 |
发布时间： |
2010年11月18日 08:05 |
作者： |
欧阳玉萍 |
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中期研究院研究员欧阳玉萍
ICE原糖期货周二大幅下滑，投资者抛售软商品的规模录得三个交易日最大，因欧元区债务担忧推升美元至9月底以来最高水准。当日1103期约糖价下跌72个点，收于26.31美分/磅，1105期约糖价同时下跌82个点，以23.68美分/磅报收。
今日郑糖1109合约大幅低开于6226，早盘期价在多头资金的推动下震荡走高，随后引发部分空头平仓，期价再度上行，午盘后多头获利回吐打压期价震荡回落。盘中最高上摸至6407，最低下探至6196。最终报收于6287，下跌188，收出小阳线。今日郑糖成交量继续放大，增加104.5万手升至366.4万手，持仓量则增加12928手升至44.3万手。
基本面上，目前郑糖面临着供应面、政策面及外围市场的三重利空影响。首先，新糖上市的压力在逐步增大。因前期甘蔗糖分同比偏低，广西部分糖厂将开榨时间推迟，新糖供应数量十分有限。但近日温差拉大有利于甘蔗糖分的积累，因此广西糖厂将在11月底迎来开榨高峰期，这将使食糖供应环境较前期相对宽松。其次，国家调控糖市的态度坚决。目前销区的小型终端用户面对高企的糖价，已不得不采取停产措施，且下游食糖消费行业已出现集体涨价的现象。在此背景下，国家继10月22日进行了新榨季的第一批国储糖竞卖后，已决定于11月22日投放第二批国家储备糖，数量20万吨。后期国家为保证市场的稳定，将继续加大对糖市的调控力度。最后，外盘走势疲软拖累郑糖期价。目前ICE原糖跌势未止，后期ICE原糖的走势主要还是受印度出口食糖计划的影响，一旦印度官方的态度发生转变，都会直接导致ICE原糖出现暴涨暴跌的行情。由于郑糖与ICE原糖的联动性在不断增强，因此ICE原糖的异常变动都会在郑糖走势上产生直接的反应，后期郑糖的波动幅度将有所加大。
技术面上，虽然近几日郑糖在低开后有所反弹，但反弹明显缺乏力度，随着5日均线的不断下压，后期反弹的空间将越来越小。目前5日均线已下穿10日和20日均线，KDJ指标继续加速下行，郑糖回调之路尚未终结，后市有望延续反弹后下跌的主旋律，操作上建议投资者保持震荡思路，高抛低吸。上方压力位6500，下方支撑位5750。
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