| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2010年11月15日 09:10 |
作者： |
黄凤国 |
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本周初，受国内新糖报价支撑，内盘期价延续强势，盘中一度上冲至7500元/吨，但好境不长，期现价差缩小，糖价涨势减缓，而周四外盘美糖在多重利空冲击下出现暴挫，直接引发国内食糖高价恐慌，导致郑糖"一"字形跌停报收，全周总体先扬后抑，跌幅高达321元/吨。
现货市场方面，尽管期货方面出现快速下搓，但国内产区新糖报价依旧维持相对坚挺，然后依旧处于有价无市，走量十分有限。以广西产区为例，部分糖商暂停报价或维持在7660元/吨，与上周相比出现小幅上调，但远期合约贴水将可能对现价形成"回拉"作用（新糖偏高源于新上市糖量十分有限）。
关注点：利空因素，美圆指数能否延续震荡反弹、国际油价是否受阻回落、外盘欧美股市是否阶段转跌、国内A股阶段见顶后调整时间长短、国内货币政策与财政政策是否延续趋紧等。
引发当前白糖暴跌的因素有以下几个：1、流动性充足吹大糖价"泡泡"，已经超乎理性；2、国内货币政策转向，收缩紧逼压垮做多热情；3、A股变脸加重恐慌；4、美圆指数反弹使得大宗商品受压；5、高糖价引起食糖主产国（印度上调新榨季食糖产量的同时意在增加对外出口量）放开出口，增加美糖压力，导致"血崩"，进一步冲击郑糖等等。以下几大负面因素或将继续冲击郑糖，导致期价出现连续"跌停式"下挫，修复前期非理性上涨，不排除下行至6000元/吨附近才有望止跌。建议投资者短线谨慎交投，已有空单继续推低止盈，空仓者暂等待。
神华研究院黄凤国
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