| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年11月15日 09:55 |
作者： |
邵帅 |
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在种种政策叠加下，受到高度重视的农产品价格势必会重新恢复到一个合理的空间，展开长期震荡
上周五暴跌的不仅仅是沪深股市，更是“携手”了商品期货以及股指期货。
上海、大连和郑州在内的三大商品期货交易所上市商品无一上涨，期铜、期锌、橡胶以及大豆等13种上市商品出现跌停。中金所期指合约同样重挫，主力合约IF1012暴跌271点。
新湖期货沈阳营业部金融事业部经理娄迪表示，上周五期货市场的重挫可以从基本面和技术面两方面找到原因。
在基本面上，美元的大幅度走强使得以美元计价的资产类项目价格受到抑制，此外中国出乎预料的加息以及上调准备金动作都明确表示出对近期物价过快上涨调控的决心，“此次市场对政策的消化速度较以往更加迅速，也说明此次调控的力度可能较以往更为强烈。”
在技术面上，娄迪表示，前阶段所有期货品种持仓量一路走高，“持仓量升高说明期货市场容纳的资金越来越多，这也是主力资金为了应对国际上各个国家可能采取的货币注水行动做出的一种合理反应。但是一旦这种预期消退，大宗商品的金融属性也随之消退，短期内被推升得过高的大宗商品势必有一种回归商品属性的过程。”
本报记者 邵帅
期指：
短期跟着市场走
“周五IF1012合约日减仓仅为295手，这说明期指市场资金并未出现大幅撤出的现象，也从一个侧面反映确实有相当的资金一直在利用股指期货市场对冲现货指数风险。”娄迪表示，如果市场出现持续性下跌，那么会有更多的避险资金利用股指期货市场进行风险对冲，这是大势所趋。
↑ 操作建议
娄迪表示，接下来的期指操作方面可以分为短期和中长期策略，短期策略要跟随市场行情走势，可以考虑逢高抛空策略。“市场环境虽然复杂，但依然是向好的方面发展，对于中长期投资者，操作上可以考虑利用期货市场进出灵活，又拥有资金效率高等特点，在中长期均线附近建立部分多头期货头寸，替代现货股票库存，只要控制好风险总量即可。”
农产品：
或现长期震荡
农产品价格的变化一直受到各界的高度重视。
娄迪表示，投资者需要注意的是，如果近期汇率市场恢复平静，并且在国家调控通胀预期的种种政策叠加下，一旦农产品金融属性消退，价格势必会重新恢复到一个合理的空间，“农产品之后可能以一种长期震荡的走势展开，震荡幅度就是近期高点到前期高点之间的距离。”
↑ 操作建议
渤海期货分析师刘宝林表示，农产品期货近期或可能出现分化，“对于棉花和糖可暂时观望或短线交易，豆系和油脂一旦走稳依然可以多头介入。”
娄迪认为，农产品长期底部已经随着总体货币供应量的增加而抬高到一个新的高度，这种底部抬高的幅度在可见的时间之内并不容易回到原有的高度，所以可以考虑在短期回调到原有震荡上沿的价位附近时，逢低建立长期的多头部位。
有色金属：
短期可做空弱品种
有色金属与农产品不同，金融属性较强，受汇率方面的影响也更加明显。娄迪表示，短期如果美元继续现有强势走势，金属还会有进一步的调整。而且在国家目前节能减排形势比较严峻的时点上，有色金属的产能会受到一定的抑制。
↑ 操作建议
娄迪表示，短期美元走强，可以考虑做空短期表现比较疲弱的品种，例如金属锌，等待外汇市场平静之后，利用长期平均价格建立一部分基本面可能出现较大变化的品种，例如金属铝。
刘宝林表示，上周五铜和锌以跌停收盘，从短线看走势还存在反复，不过大方向还未走坏，“其中锌与外盘的节奏比较一致，铜整体看稍微弱于外盘，而铝似有走强迹象。整体来看目前有色金属可暂时观望。”
化工品种：
等市场形成共识
近期，化工品种开始受到了越来越多的关注。娄迪表示，美元的持续贬值会逐步推升原油价格，导致原油下游产品价格水涨船高，在经历一段盘整之后，化工类产品的表现值得关注。
↑ 操作建议
娄迪建议，规避近期震荡幅度较大的品种例如PTA，这样有利于控制不确定性风险，等待市场重新形成价格共识之后再重新进场操作。
刘宝林表示，化工类期货近几日的急跌只是良性调整，如走稳依然可以买进，在通胀的大背景下每一次价格走低回头看都是多头介入的机会。化工品种中PTA和PVC都创出新高，涨势明显，塑料虽然相对稍逊，但也不宜建立趋势性空单。
本报记者 邵帅
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