| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年08月09日 08:08 |
作者： |
刘清力 |
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□刘清力
近来粮食类品种的上涨与2007年有许多类似之处。2010年全球再度出现拉齐娜现象。2007年时的拉齐娜现象造成欧洲、澳大利亚小麦不同程度减产，局部地区减产幅度惊人，世界各国纷纷限制粮食出口，中国也在2007年底开始限制小麦与制粉出口，引发全球粮价大涨。2007年时，美麦出现累计翻倍的涨幅。全球粮荒成为2008年上半年焦点。而今俄罗斯再度大幅减产，泰国又开始限制粮食出口，美麦从2007年5～6月开始上涨，现在的美麦同样从6月初开始上涨，两年情况有着惊人的类似之处。真如2007年的情形一致，则粮价上涨可能不是短期就很快结束。
农产品中，白糖期货在2009的表现可圈可点。从近3000元/吨的价格连续上涨到最高6000元/吨，上涨几乎翻倍。这主要还得益于白糖相对其他农产品提前进入减产周期，产量大幅下降，造成市场供应不足。而自6月以来，不论海外糖价还是国内糖价都有非常强势的表现，超出预期。除了海外糖价上涨外，还有国家放储滞缓、消费旺季推动、库存消化等都是推动国内糖价此轮上涨的动因。
此外，白糖近期还表现出较强金融属性，这一点可以从近月远月的背离与随同A股、商品市场同涨同跌的走势中看出端倪。近月远月背离是指7月中旬以后，1009合约成为近月合约，其上涨强度、幅度都明显下降，远不如远月1101合约。1101合约屡创下5月来的新高，而1009合约却没有，以致两合约价差极大收缩。同时1101合约的多头持仓量较大增加，现货商系席位都呈现大幅净多头寸的状态。而随同A股、商品本轮上涨而表现强势甚至大幅拉升的行情，随之调整也出现调整走势。盘中种种已经表现出较明显的资金推动行情。
白糖一直在农产品中表现强势，同时又赶上本轮粮油品种的上涨，可以说市场人气还比较旺盛，有回落还会有资金买入。由此，白糖还有继续上涨可能，起码还有一段时间会维持强势状态。
要提示的是，就国内小麦、玉米而言，与2007年相比，2010年已经是再创新高。这一点是与2007年不同的。虽然上涨有其理由，但就目前强度与幅度而言，也不能说不过头，甚至是失去理性。因此，投资者在此时需要保持冷静。已经参与的多头还可以持有观望，只是仓位较重则需要考虑减仓，尚未参与则需要谨慎参与，建议轻仓为宜。
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