| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年07月06日 15:25 |
作者： |
李茜 |
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周一，国内大宗商品整体较强，在有色金属领域，沪锌表现出众，而沪铜、沪铝、橡胶也出现不同程度的反弹。不过，业内人士表示，鉴于目前全球经济形势并没发生根本性好转，因此下半年大宗商品可能仍然维持弱势，投资者不可过于乐观。
资金推动沪锌上涨昨日，上海期货交易所的有色金属品种全部翻红，其中沪锌涨幅居前。当天，沪锌主力10月合约，以15100元/吨高开，盘中震荡上涨，收盘时为15230元/吨，上涨360元，涨幅为2.42%。业内人士表示，昨日沪锌的表现基本延续了上周以来的强势反弹，显示此前一轮锌价的大幅调整基本见底。
另外，全球锌市供需的同步增长也是此次锌价上涨的主要因素之一。日前，国际铅锌研究小组（ILZSG）发布6月份报告。统计显示，今年前4个月全球锌市供应过剩18万吨，低于去年同期的25.9万吨，并推升锌市可报告库存增加14.3万吨。其中，全球锌矿产量同比增长14.6%至38.51万吨，而精炼锌消费量也同比增长23.3%至39.41万吨。
不过李玲表示，虽然利好因素频频出现，但此轮锌价触底反弹的真正“推手”还是资金的大量涌入。“相比期铜，不论资金量上还是后期上涨空间上，期锌均更具投机性。虽然供需基本面同样疲弱但仍要好于铝市，由此决定了期锌相对铜铝更易受到资金的追捧。”
下半年震荡趋势不改今年上半年，对大宗商品来说绝对不是一个令人高兴的市场周期。上半年国际大宗商品一片跌势，三大有色金属的跌幅均超10%，其中锌价跌幅超过30%，农产品也大多下跌，大豆价格上半年下跌超过10%。那么下半年大宗商品是否会一改颓势？业界对此并不看好。
东证期货研究所报告认为，今年下半年宏观经济仍不明朗，如欧元区债务危机是否引发经济二次探底、人民币升值带来的影响以及加息是否如期到来等，都对大宗商品产生影响。除宏观经济影响外，大宗商品自身基本面因素也在一定程度上左右市场走势，因此下半年大宗商品市场走势将更加充满不确定性，价格波动将会更加剧烈。
鉴于此，在有色金属方面，投资者可采用波段操作的手法，并利用二季度内的最高、最低点可作为震荡区间参考，买锌抛铜进行对冲；而在农产品方面，可采取跨品种套利策略，关注三季度空豆买粕、买粕抛油和买棕榈油抛豆油以及四季度买豆油抛棕榈油的套利机会。
此外，根据下半年化工板块各品种的基本面供需分析，可进行塑料和橡胶两种对冲投资组合策略，以便投资者在震荡格局中获得较为稳妥的收益。
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