■美尔雅期货
希腊危机救助方案分歧的存在，以及印度央行的意外加息，引发了市场的避险情绪，从而导致美元走强，金属在伦敦外盘的影响下形成了中期承压之势，不可盲目做多
上周回顾
受周五晚盘欧美铜价在美元反弹 打压下收低，LME三个月期铜场内交易时段较前一交易日下跌51美元至7435美元／吨，COMEX5月份精铜期货合约收低2.30美分至337.25美分／磅。三个月期锌收报每吨2295美元，下跌38美元。三个月期铝收报每吨2258美元，下跌18美元。而国内影响主要工业金属最大风险之一就是中国收紧财政政策的时机和幅度。
因此，虽然上周金属商品出现大幅反弹，但回撤速度也加快。
热点追踪
IMF插足希腊债务 本周，欧盟首脑会议将在布鲁塞尔召开，在此次会议上，欧盟委员会将提出援助希腊的方案。IMF副总裁约翰﹖列普斯基日前则表示，如果希腊要求援助，IMF已经为援助希腊做好了准备。而德法两国则各有所见。同时希腊公共债务管理局局长赫里斯托祖卢表示，希腊必须在5月底之前筹集约160亿欧元的资金来偿还债务。帕潘德里欧在上周六的一次讲话中表示，希腊已经采取了必要的措施来应对债务危机，希腊将按时偿还其政府债务。这意味着在接下来的一段时间欧元区依旧不容乐观，而美元区也将受此影响。
印度为通胀保卫战提早加息 印度央行上周五宣布，将回购利率和反向回购利率分别上调0.25个百分点，至5%和3.5%。由于印度央行加息之举是在例行货币政策会议前推出，令市场大感意外。加息决定凸显印度通胀日益恶化，抑制通胀已成为印度央行的首要任务。
3月我国可能出现贸易逆差 21日，中国发展高层论坛2010年会在京召开，会上商务部部长陈德铭说，今年1-2月份，在人民币汇率基本稳定的前提下，中国贸易顺差再度下降了50%，“我个人预计今年3月份，中国贸易可能会出现逆差”。而财政部副部长王军表示，目前不宜轻言刺激政策的退出，但应积极着手研究。中国刺激政策的退出一定会根据世界和中国的情况择机决策，平稳退出，实现“软着陆”。 对于今年CPI的走势，国家统计局总经济师姚景源称，我国经济今年要面对价格上涨的压力，CPI同比上涨控制在3%左右是一个难度较大的目标，但由于抑制价格上涨的因素同时存在，在宏观调控的作用下，还是能够实现这个目标。另外监管机构的放款频率要求是“季不过3、月不过4”，即一个季度放款量不能超过全年信贷总量的30%，一个月放款量不能超过当季信贷总量的40%。考虑全年7.5万亿元的目标，一季度新增贷款应控制在2.25万亿元左右，而现在前两个月新增贷款即已超过2万亿元。按此计算，3月新增信贷规模仅剩1500亿元。3月份信贷也几乎没有新增的空间。
外企铁矿石涨价胃口大开 中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生在上周五的行业会议上表示，巴西矿业巨头淡水河谷公司向中国钢铁企业提出将2010年铁矿石基准价格上调90%-100%，至此铁矿石价格提升首次被中钢协在官方层面印证。在《央广新闻》上工业和信息化部发言人同时表示，如果2010年进口铁矿石大部分按此涨幅，中国钢铁工业有可能全面亏损。钢材现货面对巨大的生产成本压力，各钢铁生产厂家纷纷主动提价，试图转移成本压力。与钢厂调价现象形成鲜明对照的是，钢材现货市场交投非常清淡。
行情展望
综上所述，希腊危机救助方案分歧的存在，以及印央行的意外加息，引发了市场的避险情绪，从而导致美元走强，黄金大幅回调，原油上周五盘中呈现大幅跳水，而沪深股市在经历长时间走强后亦有回调压力，商品价格短期上涨受限。宏观层面上国际上对抑制通胀已初显端倪，印度的突然加息无疑加强了这一观点。
本周主基调依然未改，整体行情延续宽幅震荡。金属在伦敦外盘的影响下走势形成了中期承压，有再次探底的态势。上海品种由于主力合约逐步移仓，从而面临转月带来的减仓风险。沪铜由于转月6月份与7月价格走势近同，均线上压制也形成基本一致，都胶着于5日线和10日之间。
钢材在国家严厉的房地产调控政策威慑作用以及房地产等下游行业螺纹钢需求释放速度受到抑制，天量钢材库存压力持续得不到缓解。面对巨大的库存压力，以及铁矿石涨价的轰炸，双重压力下螺纹钢10月期主力合约要突破5000元／吨大关存在巨大困难，不宜追涨杀跌。上周沪铝受中铝联手力拓带动期铝市场炒作，西南旱灾等行情一度拉升，但据市场最新动态发现，一方面2009年云南省内铝产量仅占国内总产量的4.9%，另一方面旱情尚未对辖区内主要铝冶炼厂造成严重影响，供电方面尚未出现大规模限电，同时企业生产中循环用水的系统和井下取水等方式也使生产用水基本得到保障。因此，铝价若中期没有形成明显走强态势，则震荡依旧是沪铝的主要走势，操作上不建议大量仓位进场。
