| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2010年03月18日 11:26 |
作者： |
黄竞仪 |
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商报讯（记者黄竞仪）世界银行昨日发布最新《中国经济季报》（以下简称《季报》）称，“2010年中国不太可能达到很高的通胀率，但为遏制资产价格膨胀风险，加大利率在货币政策中的作用理由充分”。此外，世行再次调高了中国2010年的GDP增长率预期，从8.4%提升至9.5%。
《季报》认为，在经历了2009年的负通胀之后，2010年通胀将趋于严重。但在国际上存在大量富余产能的情况下全球价格上涨压力有可能受到抑制，因此2010年中国不太可能达到很高的通胀率。世行预计2010年全年CPI上涨3.7%，这比我国政府此前既定目标3%的“红线”高出0.7个百分点。
国家统计局最新发布的数据显示，我国2月份CPI同比上涨2.7%，距离“红线”仅0.3个百分点，且已经超出1年期存款利率（2.25%）0.45个百分点，我国再次迈入“负利率”时代。
但相关部门对此的解释是，当前影响价格的主要是春节和雨雪灾害天气等季节性、临时性因素，价格总水平仍处在正常波动范围。多数机构也预测，未来CPI涨幅有望控制在“红线”之内。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏则指出，在实际利率已经为负的情况下，普通家庭也会感受到购买力的下降，央行需要更加认真评估银行储户的存款行为变化情况，以及通胀预期是否会成为通胀的新源头。
对此，世行驻华代表处高级经济学家高路易（Louis Kuijs）指出，通胀预期可以通过收紧财政政策和提高汇率来加以抑制，同时货币政策对遏制资产价格膨胀风险也起着关键作用。
今年1月初，国务院总理温家宝在不同场合曾明确表示，在延续适度宽松货币政策的同时，还要“提高灵活性”。观察人士将此解读为政府有意逐步收紧政策的一种暗示。
随后，央行分别于1月18日以及2月25日分两次上调大型商业银行存款准备金率，累计上调1个百分点。
农历春节过后，央行已经连续四周通过公开市场操作，从银行系统回收流动性已经超过2050亿元。
“这些举措意在尽早紧缩从而降低经济过热的概率，因此减少了未来更大幅紧缩政策的必要性。”野村证券经济学家孙春明表示。
但他同时预计，今年前三个季度每季会加息27个基点，二季度和三季度存款准备金率分别再上调50个基点。全年会出现“前紧后松”的政策格局。
“中国宏观经济确实面临风险，这在一定程度上是由2009年推出的刺激举措造成的。房地产价格的上涨应该受到控制，否则将升至危险的水平。加大利率在货币政策中的作用理由充分。”高路易认为。
对于决策者可能对利率反应敏感的资本流动产生的担忧，他建议，可以“增加汇率的灵活性”。从长期看，更加灵活的汇率可以确保中国货币政策相对于美国经济周期的独立性，“而这正越来越成为必须”。
值得注意的是，在1年期央票发行量不断攀升的同时，该期限央票利率仍旧继续持平于1.9264%。分析人士认为，这意味着市场的需求量大得足以支撑现在的利率，从而减轻了央行通过上调该品种央票利率来提高发行量的压力，也缓和了市场对于“加息”的浓厚预期。
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