| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年01月30日 11:03 |
作者： |
宋启虎 |
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宋启虎
进入2010年，金融市场开始被欧元区债务危机与中国流动性紧缩的忧虑笼罩，欧元在上试1.4580美元后一路下跌并于本周四失守1.40大关。
商品市场在本月第一周冲高回落，之后展开持续三周的下跌。国内铜期货1004合约在1月7日创出63450元本轮新高，截至本周五以55430元报收，跌幅达12.6%。
锌期货1004合约在1月7日创出22600元高点后，截至本周五收盘17395元/吨，累计跌幅已达23%；豆油1009合约从8184元至本周五收盘价7270元/吨，累计跌幅11%。
三周来金融市场的新一轮抛售从商品市场蔓延至全球股市和货币市场，国债与公司债再获追捧，日元、美元避险货币的角色再次体现出来。
当投资者对2010年全球经济满怀信心之时，金融市场突如其来的新一轮风暴致使很多投资者遭受重创，1月21日中国统计局发布的“完美”的2009年四季度经济数据，甚至成为市场担心中国政府加大货币流动性紧缩力度的重要线索，导致金融市场资金新一轮退出风潮的出现。
根据基金追踪机构EPFR Global统计，1月27日当周，投资新兴市场股票的基金赎回6.085亿美元，为12周以来首度资金净流出，投资“金砖四国”的基金录得去年9月初以来首度流出。
1月26日国际货币基金组织发布的《世界经济展望》最新预测报告上调全球产出2010年将增长4%，指出全球经济进入了“比预期更为强劲的复苏”。
然而，这些乐观的预期未能挡住金融市场继续下跌的步伐。希腊国债价格本周继续大幅下跌，截至周四，希腊10年期国债收益率上涨到7.15%，为2009年11 月30日以来最高。如果和德国10年期国债相比，希腊10年期国债收益率高出3.9个百分点，创出11年以来新高。对于希腊债务危机的担心仍然笼罩着全球金融市场，欧元持续遭到抛售，商品、股票等风险资产同样遭到抛售。
到目前为止，我们已经足可判断出新一轮“欧元危机”，已经成功阻止了2009年3月份以来的商品和股市的牛市步伐，2009年新一轮流动性泛滥催生的金融市场新一轮牛市面临着终结的考验。
全球有色金属市场的天量库存、国内油脂市场充裕的现货供应，欧元危机使得我们不得不剥去商品市场的牛市外衣，重新回到商品市场的基本面上来。市场已经出现绝好的中线卖出机会，投资者可继续关注2009年上涨过度的有色金属市场和软商品市场。（作者为大华期货研究所总经理）
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