■美尔雅期货
行情回顾
沪胶在前两个月的涨声中表现得无限风光，虽也受迪拜危机的短暂打压，但随后很快即收复恐慌引致的跌幅，并再创新高。就在这多头咄咄逼人，空头节节溃败的形势中，以美元反弹为导火线，引爆了沪胶的回调行情，沪胶主力合约1003自上周一起全线回调，直到星期五才显企稳，整周下跌980元，或-4.33%，其中上周四曾下探至21180元。迪拜和欧洲方面的债务问题重燃对全球金融状况的忧虑，并推高美元，因而大宗商品受挫。原油也走出了八连阴，直接表现为对橡胶的压力。
日胶方面，不仅因为美元上涨，原油持续疲弱带来的压力，而且，12月7日至9日三天日元走强，使日胶承压，从而使日胶连续四连阴，整周下跌幅度达5.49%。
现货方面，现货方面，云南农垦国家一级标准胶12月11日报价21500元/吨，较上周上涨500元/吨，虽然天胶期货价格上周大幅度回调，然面现货价格并没有下跌，足见需求稳定及供给偏紧的事实。
基本面分析
美国劳工部公布12月4日公布，11月美国非农业就业人口较前月减少1.1万人，远好于预期的减少12.5万，11月失业率为10.0%，预期为10.2%。就业数据的显著改善说明美国经济的复苏超出了市场的预期，令市场猜测美联储在明年有更早加息的可能性增加，从而使美元指数在4日单日升幅高达1.7%，创今年1月份以来最大升幅。在商品市场上，当日黄金期货价格暴跌近4%，而此前因为黄金价格大涨而形成的通胀预期也由此得到缓解。
全球三大评级机构之一的惠誉国际信用评级有限公司8日宣布，降低希腊主权债务和相关银行长期债务的评级水平，并将希腊公共财政状况前景展望确定为“负面”。惠誉将希腊主权信用评级由“A-”降为“BBB＋”，这是希腊主权信用级别在过去10年中首次跌落到A级以下。
国内方面，中国国家统计局12月11日公布，11月居民消费价格指数CPI同比上涨0.6%，高于路透调查中值0.4%，结束连续九个月负增长，1-11月CPI同比下降0.9%。11月工业品出厂价格PPI同比下降2.1%路透调查中值为-2.3%，1-11月则同比下降6.0%。中国11月居民消费价格指数CPI终于告别九个月的负增长转正，同比增长0.6%，与市场预期方向基本一致，由此预测不久的未来中国将告别通缩，而适度的物价回升，亦有助于中国经济的加快复苏。
后市展望
上周大宗商品价格普遍回调，不仅因为前期的上涨过度需要调整外，美元反弹可谓是主要动因。此次美元的反弹主要是就业数据的改善角发的，但美国就业的恢复是个长期过程，经济的康复也需要相当时间，因此美元会呈现区间的波动性，对以美元计价的商品的影响也会是间歇性的。虽然美国就业情况好转，但仍不能说美国经济已经走稳，只有失业率连续两三个月出现下降才会改变美联储后期的货币政策走向，美元短期反弹走势仅代表市场对美国收紧流动性的预期。其次，继迪拜危机后，希腊信用评级遭下调，这对市场的利空影响可能是短暂的，仅能看成是经济危机后世界经济逐渐复苏过程中的一点波折。当这种利空因素被市场力量消化后，主体趋势还是要回归回暖的基本面。
国务院总理温家宝12月9日主持召开国务院常务会议，会议决定将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底，减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元。这将有利于保证中国汽车业销售量增长的趋势持续。
以上情况均表明橡胶中长期没有走弱的理由，虽然前期沪胶涨势过大在近期得以修正，但修正过后，仍将延续前期涨势，近期的回调正是建仓做多的机会，预计21000附近就是回调时的支撑位。
