| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月17日 11:02 |
作者： |
金士星 |
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临近年底的能源化工市场又给投资者带来了新的不确定性，美元指数的回升是否意味着美国经济前景良好态势的延续，抑或意味着投资者对于流动性宽松状况出现反复的担忧，这都有可能将后市引领至不同方向。
与此同时，在货币因素发生微妙改变的同时，市场的注意力又更多地回到了商品本身的供需状况中，能源和化工产品本身的供需宽松状况并没有发生根本的改观，而其估值更多地依赖于良好的消费预期。这样的状况能否在新的一年中得以继续，更大程度上依赖于外围市场及宏观经济数据的回升势头的持续。
然而，作为全球最大的原油消费国，美国今年以来的原油库存水平始终高于往年的平均区间。市场曾寄予厚望的美国传统夏季驾车出游高峰以及冬季取暖油消费高峰都没有给原油市场带来太多的好消息。
美国能源部下属的能源情报署（EIA）最新公布的数据显示，截至12月4日当周，美国原油库存为3.361亿桶，依然处于历年同期平均区间的上方；包括取暖油及柴油在内的中质馏分油库存为1.673亿桶，更是远比去年同期高出3670万桶。同期代表美国终端能源供需状况的汽油库存为2.163亿桶，同样处于同期均值区间水平之上。
此外，包括美国在内的经合组织（OECD）成员国原油库存状况同样处于较高的位置，目前的库存水平可满足59.4天的需要。
能源供需的宽松状态，加之美元指数进入12月份后的反弹，油价目前的水平受到了市场的普遍怀疑，这正是导致纽约原油期价连收九根阴线下跌的重要原因。
确实，尽管油价于年初以来回升，但全球的总体消费状况并没有发生根本的改观。国际能源署（IEA）公布的数据称，直至今年四季度，全球石油需求才重获成长，为2008年第二季度以来首次较上年同期的增长。IEA在最新一期的月报中调升2009年全球石油需求预估至每日8480万桶。
综合各种因素看，2010年国际能源化工市场的走向将取决于多种变量。尽管银行间市场依然处于宽松状况，但市场短期内并不用过分担心流动性状况，而美元指数12月以来的反弹，在一定程度上也意味着市场对于货币因素的炒作将告一段落。
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