| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年11月13日 09:03 |
作者： |
李俊 |
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沪胶各合约持仓创出31.9万手的历史新高
李俊
周三，中国海关总署公布了10月份中国橡胶进口数据，大幅下降的进口量成为上海期货交易所天然橡胶（下称“沪胶”）做多力量爆发的导火索，在短短两个交易日内，沪胶多数合约期价涨幅均超过1000元/吨，主力合约期价自2008年9月25日以来，首次站上20000元/吨的整数关口。
周三，海关公布的数据显示，10月中国天然橡胶进口量为10万吨，较去年同期减少38%，环比降幅也为38%。1~10月中国进口橡胶141万吨，同比下降2.8%。
中国10月天然橡胶进口量的骤减给国内橡胶期货市场带来了直接的利好――缓解库存压力。
“橡胶进口量的下降在一定程度上缓解了沪胶库存的压力，进口减少使得未来消费国内胶的需求增加，抛压将有效得到缓解。同时11月末将进入国内橡胶的停割期，市场上的供应量将进一步减少，也会促使部分消费商转而到期货市场上寻求货源。”东证期货研发部林慧指出。
自5月底开始，上海期货交易所库存持续增长，至上周，库存量为12余万吨。而沪胶0911合约目前持仓不足1万手，交割不会超过25000吨，高企的库存令市场对未来巨大的抛压十分担忧，因此沪胶各合约期价在过去一个多月时间内始终盘横于19000~20000元/吨之间，始终难以形成突破。
进口量的减少终于给了多头信心，随着多头资金的涌入，沪胶期价向上突破。周三，沪胶主力1003合约期价较前一交易日收盘价上涨405元/吨，至19940元/吨，多空双方增仓6.9万手；昨日，1003合约上涨680元/吨，收盘报20620元/吨，创出13个月来新高，多空双方增仓3.27万手。
其实对于沪胶而言，并不乏利多因素，中国良好的汽车消费状况以及国际汽车消费状况的改善在长期内对其形成支撑。“汽车良好的消费状况有效地提振了天然橡胶的需求，同时原油价格的高企也在成本上支撑合成橡胶的价格，从而为天然橡胶形成支撑。这种环境决定了天然橡胶上涨的大趋势。虽然，9月份美国轮胎特保案以及高企库存水平一度给沪胶期价带来了一些利空，不过沪胶而没有出现破位下行的态势，而是以高位震荡的形式消化了利空。”上海大陆期货分析师高严荣指出，“进入11月，轮胎特保案对天然橡胶的利空影响逐步减小，市场唯一担心的就是较大的库存水平。不过，海关公布的进口数据打消了这种担心，进口量的减少表明国内橡胶库存消耗的速度在加快，在需求依然旺盛的情况下，库存的压力将得到极大缓解，因此周三的进口数据成为了沪胶做多力量爆发的导火索。”
沪胶重返20000元/吨关口，较去年底已经有了100%的涨幅。不过，林慧认为，20000元/吨的价格不会是沪胶期价的顶，而仅仅是短期上涨的一个序幕。“沪胶期价短期内可能还需要确认20000元的支撑力度，不过随后将进一步向上拓展，年内有望看到22000元/吨，甚至更高。”而经过昨日的增仓，沪胶各合约持仓量达到31.9万手，创出该品种上市以来的最大持仓量，多空双方的争夺将进一步激烈。
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