□汇鑫期货

　　昨日PVC一改往日窄幅震荡走势，呈现量价齐升的局面，让市场颇感意外。主力合约1001高开于6795元/吨，开盘后快速拉升，盘中遭遇6925元/吨的强阻力位，多次上冲后终获突破，后一路上行，收于6960元/吨，与全天最高点6980元/吨仅差20元，上涨220元，涨幅3.26%。1001合约全天成交39.3万手，剧增32.93万手，为上一交易日的6倍，持仓12.2万手，增3.1万手。

　　新一轮电价上调方案有望本月下旬出台，燃煤电厂标杆上网电价将进行调整，东部电厂将略有下调，西部电厂将有所上涨。国内成品油价格上调幅度超出市场预期，上涨480元/吨，超出前期市场预期的250-300元/吨的区间。能源价格整体上扬无疑将增加高能耗的PVC生产成本。中央政府或将很快出台政策调控房地产市场的预期增加，将进一步拖累PVC消费预期。

　　从基本面来看，三个方面原因支持PVC价格上涨：第一是能源价格上涨将增加PVC生产成本，且集中了大量产能的西部地区上调涨幅会更大。第二，PVC一直存在补库预期，但至今仍未发生；第三，雨雪天气增加了市场对运力的担忧。PVC11月份合约持仓24926万手，昨日为最后交割日，且前期多为在较小区间震荡，成交量也小，存在资金提升交割价格的可能和动机。今日涨幅过度预期了基本面的利好，产能过剩未获有效改善前，仍压制PVC价格。而资金对PVC已经有过一次不成功的炒作，且炒作动机不明。因此，操作上，不宜跟风做多。关注政策面变化，把握回调机会。