今年基本金属价格的回升势头在最近几个星期停滞不前，因为市场日益担心，发达国家的消费是否将回升到足以抵消中国需求短期走软的程度。

　　据伦敦金属交易所(LME)统计，基本金属价格自今年初以来平均上涨了72.8%。

　　然而，自8月以来，铜、铝、镍、铅和锡的价格要么下跌，要么维持区间震荡。只有锌价延续了涨势。

　　上涨势头暂停是在美元走弱的同时出现的，美元走弱已推动黄金价格创出历史新高，并对其它大宗商品价格构成支撑。

　　大宗商品通常受益于美元走弱，因为这会让非美国消费者的购买价格便宜起来。

　　“我们绝不能愚蠢地以为，今年1月以来我们所看到的价格上涨，是未来更高价格的天然序曲，”苏格兰皇家银行(RBS)大宗商品分析师尼克·摩尔(Nick Moore)说。交易员、分析师、商人和采矿业高管今天正相聚在伦敦金属交易所，参加今年的“LME周”活动。

　　摩尔指出，市场仍有“庞大”的过剩供应和“巨量库存”有待消化。

　　伦敦金属交易所的基本金属库存今年增加了84%，如今已创下超560万吨的纪录，总价值逾140亿美元。市场对中国基本金属库存量的估计各不相同，但公开报道的全球库存总额估计超过900万吨。

　　今年上半年，作为政府经济刺激方案的一部分，中国政府收购了大量基本金属库存，以支持其国内冶炼行业。

　　补充库存活动随后蔓延至亚洲其它地区，但还没有到达西欧和美国。

　　JP摩根(JPMorgan)的分析师迈克尔·詹森(Michael Jansen)说，他预计金属库存的增加将是价格进一步上涨的一个“巨大障碍”。

　　译者/功文