| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年09月10日 09:11 |
作者： |
汪睛波 |
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汪睛波
随着大商所聚氯乙烯（PVC）的首次交割日益临近，该品种注册仓单近来也出现空前上升，本周前三个工作日新增仓单近8000张，至13854张。业内人士表示，交割前注册仓单巨量增加，暗示PVC期价仍将承压。
在三日来增加的仓单中，浙江荣大仓库的增量为5459张，占主要份额，该仓库之前一次仓单大增还是在8月24日，增加了约1140张。新湖期货分析师刘丹表示，在今年PVC上市之初，获批的交割库只有5个，如今已扩至8个仓库，7月份对库容紧张的炒作现在已有所缓解。目前PVC 9月合约持仓约37000余手(每手5吨)，单边持仓18000多手，总的交割量不满10万吨，所以保证首次交割问题不大。而一般来说，每个交割库单日的出入库能力约为1000吨，现在单个仓库出现如此规模的注册新增量，说明前期已有很多货提前到库，近日集中生成仓单。
在库容紧张缓解的背后，注册量的猛增可能也是PVC贸易商和生产企业共同作用的结果。刘丹指出，PVC仓单迅速增加的来源主要有两种可能，一是贸易商对前期多空持仓不对等的弥补，二是生产企业在期货市场上抛货。前者可能因为采取了套利操作，需要在11月合约上加强卖空头寸，而后者主要是基于对10月之后PVC下游产业开工率下降的判断。
其中，贸易商期现套利盈利颇丰，因PVC期现价差剧减，故仓单的增加令后市PVC价格更不乐观。在8月PVC价格最疯狂的时候，期现价差最高达到1100元以上，而如今现货价格在6600元左右，11月合约昨日收盘已不到6900元/吨，每吨价差缩减意味着买现货、抛期货PVC的大幅盈利。南华期货的一位化工产品分析师表示：“前期期现宽幅价差的存在促使大批套利者在现货市场上买入PVC，改由期货抛出，可能是近期仓单大增的因素之一，后市期价仍不乐观。”
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