| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年08月24日 07:55 |
作者： |
曹扬慧 |
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□ 南华期货 曹扬慧
近期的铜价可以说是经历了冰火两重天。沪铜主力合约在8月14日一举创下了年内的新高价格51290元后便大幅下挫，在8月17日至8月21日一周内，跌幅近7%，这也是自5月中旬以来的最大跌幅，几乎让人措手不及。相比之下伦铜的表现却让人大跌眼镜。上周一至周四伦铜在6000美元上方跌跌撞撞，但周五却以力拔千斤之势从低位大幅上扬，一举升至6305美元，几乎完全吞没了前四个交易日的阴线。
是什么让铜价如此疯狂？
上周沪铜的大幅下挫让很多囤货的贸易商产生了恐慌，刺激了他们抛售的心理，一些贸易商选择了期货市场来出货，他们的抛售更加加剧了市场的下跌趋势。贸易商的抛售行为从近期沪铜库存的大幅增长中可以看出一斑。上周五沪铜库存增加了5543吨，期货库存也增加了5762吨，目前上海铜库存已经达到了81650吨，为2007年9月份以来最高水平。库存的增长反映了现货消费需求的疲弱，也对铜价形成了压力。
而对于中国货币政策调整的担忧是铜价承压的另一个原因。上半年以来铜价的大幅上扬除了全球经济复苏的预期外，更大的原因则是由于货币政策的宽松市场流通资金的充裕。虽然央行一再强调将继续实行适度宽松的货币政策，但又同时称将对货币政策实行一定的微调，7月份新增贷款量的大幅回落也似乎预示着货币政策的微妙变化，这对铜价形成了压力。
但是伦铜周五却在美国成屋销售数据的支撑下大幅飙升，确实出人意料。美国7月份成屋销售折合年率为524万套，环比上升7.2%，创下十多年来最大环比升幅。伦铜周五的飙升不仅扫去了前期下跌的部分阴霾，也为市场注入了些许信心。沪铜短期可能会在伦铜的带动下改变颓弱之势，但是由于近期市场波动剧烈，风险加剧，因此我们建议投资者尽量短线操作。
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