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□ 南华期货
大商所V0909自上周以来震荡回落，上周二期价向下突破前周6800一线支撑，回调低点6715，周三报收6770，较前周三收盘跌170点，成交、持仓呈下降态势，近期PVC主力合约已有明显向V0912转移迹象。
目前华东地区PVC报价走软，高位报价继续减少，当前5型普通电石料主流送到报价在6450-6500元/吨，下跌50元/吨左右，部分高档货送到报价6550元/吨左右，成交不多。乙烯料受货源成本支撑报价继续坚挺，国产乙烯料货源送到报价基本不低于6600元/吨，部分高报7000元/吨左右。需求总体仍较平淡，下游制品企业对当前报价仍有抵触。
近期PVC回落很大程度上可说是对经济复苏预期和通涨预期炒作后的自然冷却所导致的调整。作为前期此概念的领头羊――国际原油近期出现回调。纽商所原油8月合约自6月11日以来下调幅度达10%，特别是上周一大跌3.6%，对PVC价格构成较大的压力。
商务部最近正在酝酿“以旧换新”、“商业用电电价”和“信用卡”等刺激消费的相关措施，工信部发布5月份中国消费品工业增加值同比增长10.6%,其中轻工行业增加值同比增长10.4%,都表明我国经济在政策指引下正在并有望继续向好发展。另据海关数据，我国5月份进口PVC粉18.68万吨,同比增加172.14%,1-5月累计进口91.55万吨,同比增长153.96%,表明国内需求表现良好。5月份出口PVC粉0.41万吨,处相对低位,表明外部环境仍未有明显改善。另5月份进口EDC5.5万吨,进口VCM14.05万吨,均较上月减少，反映了单体进口成本上升情况下对进口量的影响。
综合来看，近期调整基本到位，但价格上行仍需得到原油等外部环境因素刺激，预短期有小幅震荡回升可能。
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