| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月06日 07:59 |
作者： |
刘奥南 |
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□长城伟业期货 刘奥南
随着相关振兴规划的陆续落实，预计中国经济会比其他国家更早走出困境，国内商品期货价格也将引领全球市场继续回升。
实际上，进入2009年特别是春节之后，国内经济刺激政策逐渐开始显现效果，一些数据显示中国经济在全球范围内可能率先回暖。作为经济先行指标的采购经理人指数，2月份中国官方数据是49，为连续第三个月回升，逼近经济冷暖区分线的50。2009年1月份广义货币供应量（M2）较上年同期增长18.79%，1月份新增人民币贷款达到1.6万亿元，预计二月份在8000亿元左右，合计达到去年总量的一半，市场流动性开始充裕。在上述利好因素带动下，国内商品期货价格率先触底反弹，并引领全球市场提前迎来“阳春三月”。
信心体现于一揽子计划
从危机发源地美国到危机重灾区欧洲，世界各国纷纷出台经济刺激计划。如果把美国政府一再给摇摇欲坠的花旗、高盛、AIG等金融巨头注资视为“输血”，把欧洲各国纷纷规避“第二冲击波”视为“止血”，则中国更鲜明体现为“造血”。一揽子计划七大举措充分体现了中国政府以应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展为主线，临危不乱、成竹在胸。“主动造血”包括四“大”方面：大规模增加政府投资，实施总额4万亿元人民币的两年投资计划，其中中央政府拟新增1.18万亿元，实行结构性减税和推进税费改革。初步测算减轻企业和居民负担约5000亿元，扩大国内需求；大范围实施调整振兴产业规划，提高国民经济整体竞争力；大力推进自主创新，加强科技支撑，增强发展后劲；大幅度提高社会保障水平，扩大城乡就业，促进社会事业发展。
为商品走势注入原动力
首先，有色金属产业振兴规划从稳定市场、淘汰落后、技术改造、行业整合、资源配置、节能减排等方面为整个产业调整和振兴指明了方向。主要措施包括改善出口环境、支持深加工产品出口和加大国家收储。其中短期内能给有色金属行业带来提振作用的主要是出口税率调整和国家收储。淘汰落后则可以压缩市场供给。规划要求未来三年内淘汰150万吨有色金属落后产能，其中包括80万吨小型预培槽电解铝、30万吨、的小型铜冶炼、40万吨铅锌产能，则对有色金属相关品种形成较为强烈的正面预期。“国家安排贷款贴息支持企业技术改造和升级”等措施将有利于有色行业降低成本和提高质量。行业整合可优化产业布局和提高产业竞争力。
汽车和轻工业产业作为有色金属下游消费链条，汽车业约占铝、锌、铜消费量的8％、7％和3％；家电、五金为主的轻工业分别占铝、锌、铜消费量的2％、6％和17％。规划要求2009年汽车产销量超过1000万辆，同比增长7％，要求扩大家电下乡补贴、放宽家电下乡购买限制、提高家电和铜铝材出口退税率、保持出口市场份额等，对困境中的有色金属市场都是雪中送炭。
此外，国家收储能在一定程度上缓解冶炼企业压力，平抑市场恐慌情绪，对金属价格构成短期支撑。但其力度取决于收储数量和价格。从品种看，铜的收储更加具有价格刺激性，而锌和铝由于全球供应集中度较低，且严重供大于求，其刺激力度有限。
其次，振兴规划充分体现了政府加强“三农”工作的坚定决心：全年中央财政用于“三农”的投入5955亿元，比上年增长37.9%，其中粮食直补、农资综合补贴、良种补贴、农机具购置补贴资金达1030亿元，同比翻番。实施主要农产品临时收储政策。加强耕地保护和农田水利建设，提高农业综合生产能力。扶持生猪、油料、奶业发展。这些政策措施在保护和调动农民积极性、保障重要农产品供给、增加农民收入方面发挥了重要作用，为稳定经济社会发展全局提供了有力支撑。
此外政府还将较大幅度提高粮食最低收购价，保持农产品价格合理水平，提高种粮农民积极性。2009年小麦、稻谷最低收购价平均每斤分别提高0.11元和0.13元。这将对农产品形成强力支撑，即便考虑到我国再度丰产的可能性依然存在，农产品价格下跌空间也极为有限。
数据来源：世华财讯
CFP图片
合成/尹建
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