| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月12日 08:25 |
作者： |
王超 |
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业内人士认为，1月我国进出口数据大幅下滑表明国内外宏观经济形势依然难以乐观，大宗商品反弹走势将受到一定压制。
海关总署11日数据显示，1月我国进口同比下降43.1%，出口下降17.5%，降幅比2008年12月分别增大21.8点和14.7点。国内进口重点商品中，除鲜、干水果及坚果、钢坯及粗锻件进口量有所回升外，其他品种均出现不同程度下降；出口重点商品中，除原油出口量上升外，其他品种亦是全部回落。
受此影响，11日国内商品市场上几近全线下跌，工业品跌势最为凶猛，沪铜、塑料收盘跌停，燃油盘中也触及跌停价位；豆类弱势低开，油脂盘中快速跳水，尾盘豆油期货大跌3.35%。
宏观数据依然不佳
金鹏期货副总经理喻猛国认为，1月份进出口双双回落基本上符合此前预期，但未料到幅度这么显著。这也表明始于去年的金融危机对我国经济影响在持续，低迷期何时结束尚看不到明确时间，大宗商品持续反弹或面临越来越大压力。
他认为，2009年1月全球宏观经济数据持续恶化，多数经济体出现技术性衰退，以中国为首的新兴经济体增速亦大幅放缓。国际金融市场仍表现为熊市特征，避险情绪高涨，商品供需基本面仍为投资者关注焦点，预示着金融危机影响正在向实体经济更广范围扩散。为刺激消费，改善市场信心，避免经济陷入更深度的衰退，各国央行和政府联手在坚持宽松货币政策的同时，推出各项财政政策。这也催生了商品市场1月底以来的持续反弹行情。
然而，越来越多的数据显示出这场危机的持续性和严重性，全球央行因而坚持了宽松货币政策的立场，政府同时加大了财政政策力度加以辅助，希望缩短本轮经济衰退周期。但从当前情况来看，市场流动性尚未出现较大改善，财政政策效果也没有很好地反映在经济领域中。但鉴于这些政策的完全实行需要一段时间，判断其实际效果仍为时过早。预计各经济体央行和政府将继续通力合作，采用货币和财政政策双管齐下的方式，解决这场金融危机，带动经济复苏。同时金融业将出现大规模改革，有关机构将规范监管行为，“去杠杆化”和“去全球化”可能成为未来一段时间内的热点。
大宗商品反弹受限
“从数据来看，进出口额均已连续第三个月出现下降，”世华财讯分析师孙朋浩表示， 近几日我国公布的经济数据显示经济是否触底回升还有待观察，经济数据依旧不是很乐观，政策刺激放大中国需求的热潮在消退。
就具体数据而言，他认为，进口由于春季因素和国内政策刺激有所好转，但依旧在下滑，暗示内需也不乐观，而出口降幅加大，揭示外需在一季度依旧在恶化。
从1月份铜进口数据来看，下游企业消费难以乐观。海关数据显示，2009年1月未锻造的铜及铜材进口232,701吨，同比减少2.8%；废铜进口18万吨，同比减少56.2%；未锻轧铝出口为17646吨，同比减少66.3%；氧化铝进口33万吨，同比减少49.8%；1月未锻造的铝及铝材进口56,358吨，同比减少34.0%。“剔除春季的因素，铜进口下滑幅度也大于预期。”此外，他认为，国际市场重新炒作中国需求因素，认为中国经济恢复程度要好于市场预期，铜等有色产品出现连续大幅拉升。但与此相对应的却是铜的库存持续上升。2月9日LME铜库存继续增加，日增幅为3150吨，韩国釜山地区的铜库存有明显的增加，这似乎说明中国地区的进口并没有预想中的那么快，预期LME铜库存还会继续增加。可见这一因素也只是多头主力炒作的由头而已。
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